和讯特约

　　铜 、 铝 、 锌

　　新闻分析：

　　沈晓强: 铜：上周SHFE的库存增加约4000吨，基本符合预期，不过周四之前，市场认为库存会增加10000吨。LME方面，库存下降1500吨，同时注销仓单减少1100吨。两地库存仍然保持截然不同的变化趋势，这也增加了市场的不确定性，随着外部因素的操作（美元快速贬值等）热情有所缓解，市场关于基本是否真紧张的争论再起。我们认为，在18日美联储会议之前，市场可能保持谨慎，因主流的预期料已经反映在金融市场。因此，短期内，铜价料高位震荡。

　　铝：我们仍然认为国内补涨未到位。国内铝库存增加4300吨，lme库存已经连续一段时间下降，尽管幅度有现。不过，这也暗示基本面有所好转。目前来看，预期旺季到来，铝材出口增加等等继续支撑价格，料国际铝价仍将挑战3300美元高点，国内投资者应乘补涨的机会，逐步了结多头。

　　锌：不出所料，最容易受到空头袭击的品种，因基本面不像价格表现得那么强劲。外电报道，矿山已经与炼厂达成协议，加工费基于2500美元定在320-340美元，高于07年，这传达了一种，供应继续过剩的信号。我们仍建议在高位寻找抛空的机会，预计国内价格存在补跌的要求。

　　天 胶

　　新闻分析：

　　周志洪：3月7日当周，上期所天胶库存增加995吨，同时期货仓单增加5725吨。期货仓单的增加主要是由于3月合约本月15日到期交割影响，总库存总体来看增加不多，其中上海地区库存还减少了915吨。上周五中橡网5号乳标胶成交均价在23200元/吨，与期货主力7月合约价格基本处于同一水平，期现套利的窗口基本关闭。预计3月合约本周交割完毕之后，天胶库存将逐步减少，市场将以消耗库存为主，一直等到今年的开割。目前近10万吨的库存处于较高水平，后市库存即使出现些许减少对市场利多影响不会太大，后市关键还是要看今年的开割情况。

　　黄 金

　　新闻分析：

　　沈晓强：短期上冲动能减弱，因美元大幅下跌后，可能已经基本消化了美联储降息的预期，原油尽管在新高位置，但也放弃了强势上攻。基金方面，CFTC的报告显示，过去两周内基金净持仓大幅下降，显示多头获利了结。由于实物的需求淡季已经到来，预计金价在达到1000美元之前，重新进入整理。