美元汇率与金价波动

　　黄金市场价格以美元标价，美元升值会使黄金价格下跌，美元贬值推动黄金价格上涨。美元强弱在黄金价格方面会产生重大的影响——比如说现在，自2007年8月份次贷危机恶化以来，美联储降息促使美元贬值抬升了金价，黄金价格一度创出至869美元的新高。但随着美联储降息空间越来越小的预期出现，黄金价格再创新高的空间有多少值得我们思考。

　　图：美元利率与黄金的关系

　　美元指数与黄金

　　一般来说，美元坚挺，美国国内股票和债券就会受到追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能就相对削弱；美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。

　　但是，历史数据显示，在某些特殊时段，尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期，黄金价格也会摆脱美元影响，走出独自的趋势。在国际金价持续走强了7年之后，市场对于黄金未来的走势仍旧看好，这不能不让我们心生忧虑，此时投资者如果单纯依靠美国经济局势判断金价走势，未免太过简单。

　　石油与黄金

　　世界主要石油现货与期货市场的价格都以美元标价，石油价格涨落一方面反映世界石油供求关系，另一方面也反映美元汇率变化，世界通货膨胀率变化。石油价格与黄金价格间接相互影响。以往历史走势也说明，每次石油价格上涨，金价都伴随其有一定的涨幅。

　　如今国际油价突破100美元/桶，与金价双双达到历史峰值，这在一定程度上加剧了二者背离合理价格的速度，因此以多头头寸为主的期货投资者面临的短期风险将是非常大的。