未来有一系列的产品创新

　　《当代金融家》：黄金期货的上市已经为今年期货市场开了个好头。接下来，上海期货交易所在产品创新和发展上有哪些计划？

　　杨迈军：要进一步提高交易所服务国民经济的能力与水平，使交易所逐步成为国际定价中心，就必须加大产品创新力度，研究开发适应国民经济发展需要的期货新品种。上期所在产品创新和发展上一贯坚持"研究一批、开发一批、储备一批"的策略，将努力推出关系国计民生的大宗商品期货，使交易产品不断系列化和层次化。

　　《当代金融家》：杨总能否具体地作些介绍？

　　杨迈军：好的。金属品种包括贵金属,如白银、铂、钯、铑；有色金属如铅、锡、镍；黑色金属如线材、螺纹钢。能源品种包括原油、汽油、柴油、电力、煤炭、沥青、液化气和天然气。化工品种包括乙二醇、甲醇和二氧化碳排放权等。其它衍生品种包括铜期权、航运指数期货和期权、金属指数期货与期权、天气指数期货等，这将是交易所产品创新的重点努力方向。关于前期市场提到的钢材、石油、金属期货期权，交易所已经完成了相关的开发报告，为上市做好了相关研究工作。

　　《当代金融家》：你怎么看大家非常关注的线材、螺纹钢和石油期货品种的上市和交易？

　　杨迈军：黄金期货的成功上市和平稳运行后，大家对同样是大宗商品的线材、螺纹钢和石油品种的关注，一方面说明大家对上期所工作的关心和支持，另一方面也说明市场认识到了这些大宗商品期货品种的推出对于完善相关产业结构、促进相关产业发展具有积极作用。

　　钢材和石油可以说是国民经济的"筋骨和血液"，发挥期货市场功能为钢材和石油这两大行业及相关投资者服务，相当于做"强筋壮骨，活血化瘀"的工作。

　　我国正处于工业化和城镇化建设时期，线材和螺纹钢作为基础的工业和建筑材料，产量和需求量一直很大。但是，目前我国钢材领域缺乏统一的全国性市场，流通商与流通环节过多，定价机制不完善。而线材和螺纹钢价格又受国际国内宏观经济走势、铁矿石价格、海运费率等多重因素影响，价格波动很大。厂商和经销商往往会因为跟不上瞬息万变的市场变化，承担了较大风险和损失。推出线材和螺纹钢期货，即可以为生产流通企业提供套期保值、管理风险的工具，又可以为企业提供价格信息，为其合理安排生产，调整销售或采购策略，调节库存等生产经营活动的稳定发展提供有效保障。开展普通线材和螺纹钢期货交易，还可以充分利用期货市场特有的集中、公开、连续、竞争的运作机制，形成具有公正性、权威性和透明度高的期货价格，发挥市场基准价格的作用，促进线材和螺纹钢市场定价体系的完善和流通秩序的规范。

　　近年来我国经济快速发展，石油消费急剧增加，对外依存度不断加大。国际油价剧烈动荡，给我国的国民经济造成了不利影响。加之我国尚未建立起比较完善的石油市场体系，贸易方式单一，市场反应缓慢，加大了宏观经济风险。2007年我国进口原油1.6亿吨，国际油价每上涨1美元/桶，我国就要为此多付出10亿美元。面对国际油价的大幅上涨和剧烈波动，我国大多相关企业只能被动接受，没有一个国内自己的平台可以利用来管理油价波动的风险，更无法参与国际油价的形成过程。在这种情况下，推出石油期货交易，发挥期货市场的发现价格和套期保值的功能，有利于提高我国应对油价波动的能力，对于完善现代石油市场体系、加强国家对石油市场的宏观调控、维护国家石油安全、经济安全乃至国家安全均能起到积极的作用。

　　《当代金融家》：随着中国经济的快速发展，中国市场、中国商品价格已经越来越受到国外投资者的关注，如我们的铜、铝、橡胶等品种已经拥有一定的定价话语权，它们有哪些经验可以借鉴？

　　杨迈军：中国作为"世界加工中心"的重要特征就是我们既为全球提供产品，也需要全球为我们提供原材料，这就需要一个市场能够正确、客观地反映我们的供求变化，通过市场形成合理的价格。在一个充分有效的期货市场，投入的是信息，产出的是价格，通过期货交易形成的价格，更加具有真实性、预期性、连续性和权威性，能够比较真实地反映未来的供求关系和变化趋势。因此，中国目前迫切需要建设具有国际定价权的期货市场。上期所的铜、铝等运行良好的金属期货品种已经积累了丰富的经验。总结起来，主要有以下几条：

　　第一、铜、铝等相关行业的现货企业参与度高。交易所这些年一直坚持不懈进行市场培育，积极进行市场推广，"金属之旅"、"期货大讲堂"等活动让投资者了解市场，吸引相关企业积极参与市场，确保铜、铝期货市场的长期健康平稳运作。中国铝业(601600行情,股吧)、青铜峡铝业、中油燃料油公司、云南农垦等诸多大型国有企业积极参与市场。据统计，目前我国铜加工企业80%以上都参与了我所期铜交易；铝消费企业也逐步进入市场，特别是中小企业的入市积极性明显增强。

　　第二、加强投资者教育，培育投资者的风险意识，努力提高市场规范化运作水平。教育投资者面对市场价格波动时树立起两种风险理念：一是期货市场作为风险管理和资源配置的有效工具，其作用是明显的。期货市场固然有风险，但不学会利用期货市场也将面临风险。二是期货市场是双刃剑，在提供管理风险功能的同时，自身也存在风险，投资者要坚持把理性投资作为基本的出发点，健全和完善内控机制，审慎进行期货交易。

　　第三、交易所的监管能力得到提高。近年来，交易所风险管理能力持续提高，风险管理逐步实现了科学化、制度化和流程化，提高了风险管理的有效性。在品种管理上，交易所积极探索市场规律，根据不同品种的特点和规律实行个性化的品种管理，努力做到一品一策，并根据各品种不同的投资者结构，采取差异化的市场推广和风险控制手段，努力贴近各品种实际。在提高市场服务能力上，上期所通过多种途径和手段增强服务意识，努力构建和谐期货市场，如电子仓单系统的运行、技术创新能力的提高、服务手段的创新等等。并通过加强内部管理、优化业务流程和企业文化建设等措施提高了员工积极性，有力保证了各项业务的顺利开展。