期价高位震荡，近期可选择高抛低吸的短线策略

　　上周期货市场，炙热持续飙升的农产品期价，由于高位获利盘大幅平仓而纷纷回落，前期领涨、走势最强的油脂类品种同样引领这波回落行情。

　　油脂类、豆类农产品高位回落

　　根据文化财经期货价格指数显示，豆油上周跌幅达6.57％、白糖指数价格下跌5.23%、大豆指数价格下跌2.7%，而豆类品种中豆粕、粮食类品种如强麦、玉米等相对抗跌，其中玉米指数价格冲高回落，仍较前周上涨2％，棉花价格指数当周也大幅冲高回落，较前周上涨1.63%。

　　从各类农产品品种期货价格指数运行过程来看，价格普遍经历了周一、周二的迅猛冲高，然后联袂外盘大幅回落，强麦、玉米、豆粕、棉花由于前期上涨幅度较小，前一周开始受到资金关注，强势介入，价格上周曾爆发上涨，但外盘以油脂类、豆类农产品为首农产品期价高位大幅回落的情况下，也从高位回落，走势震荡。

　　内外价联动、获利盘平仓大挫期价

　　分析此次市场大幅回落原因，内外价格高度联动的豆类，油脂类市场受到国内政府抛售储备植物油以及降低关税等传闻影响；而从技术上看，期价持续上涨，结合到近期狂热飙升的表现，获利盘大幅平仓交易引发价格大挫十分明显，调整在意料中。

　　而白糖、棉花由于国内市场因素，和外盘联动性较弱，此次受做多资金推动期价大幅上涨后，期现价差呈现严重的背离，现货价格表现相对疲弱，上涨幅度难以跟上期货价格，是期价大幅回落的主要原因之一。粮食类的强麦、玉米由于前期涨幅相对温和，高位获利筹码较少，而且近期游资介入，因此暂表现相对抗跌。

　　后市方面，上周五隔夜美盘以豆油为首的农产品继续大幅下挫，纷纷跌停或触及跌停，美2月非农就业数据低迷导致市场对经济弱势的担忧，同样拖累农产品期货市场下跌，因此，上周初国内油脂类、豆类等农产品期价将继续追随外盘调整，基本面上本周可关注南美大豆即将上市、美国相关数据报告等对市场的影响。值得注意的是，供需、外盘高价下各农产品对种植面积的争夺等方面的利多背景尚在，而目前价格进入大幅上涨后的修正期，价格会大幅波动，近期操作方面不宜过分追涨杀跌，可选择高抛低吸的短线策略。

　　□余宏斌（光大期货研发中心）