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　　金石期货

　　第一部分 2008年2月黄豆市场综述

　　一、2008年2月大连黄豆期货市场行情综述

　　1、连豆期价走势综述：豆价借灾害性天气因素创历史新高

　　由于我国南方油菜主产区遭遇极端天气灾害利多影响和国际市场价格上扬因素推动，08年2月连豆跟随豆油涨势，涨幅再次刷新历史纪录，全月价格连续走高。月末连豆主力合约0809合约收盘价5317，较上月末结算价上涨654点，涨幅达14%。

　　2、连豆成交量和持仓量回顾变化情况：买盘持续看好后市 但追高较为谨慎

　　2月连豆受春节长假风险较大因素影响，连豆日均成交量有较大幅度下降，08年2月连豆合约日均成交66.80万手，较上月日均成交减少28万手，成交环比下降29.54%，成交量明显萎缩。持仓方面，连豆08年2月末总持仓量748466手，较上月末增31960万手，表明多头对后期价格仍持续看好。

　　3、连豆期货月末周库存变化情况：临近仓库注销期 库存持续减少

　　本月末连豆期货库存为4.36万吨，较上月末大减0.56万吨，减幅11.38%。按着大商所交割规则的规定，所有黄豆的注册仓单将在3月末全部注销的规定，随着注销日期的临近对近期合约的价格压力将逐步减轻。此后在新仓单的注册量逐步增加下，对连豆期货价格的压力逐步增强。

　　二、国内现货市场综述 国内库存偏低 受期货市场价格带动价格不断上扬

　　据黑龙江粮油中心数据显示：2月份国产黄豆价格继续大幅上涨，现货价格坚挺。2月28日，黑龙江省大豆价格继续大幅上涨趋势，达到2.50--2.60元/斤，为历史最高，比2月初上涨0.20-0.30元/斤，2月初全省价格在2.30元/斤左右。国内黄豆价格上涨主要受产区库存较低，南方雪灾因素以及进口大豆价格居高不下的共同作用。目前美豆3月船期进口之后的完税成本在5200元/吨之上。

　　目前期现货市场价差仍保持较大的价差，国内现货价格下跌的空间较小。2月初进口价比国内期货价高260元/吨左右，月末扩大至522元/吨。

　　三、国际期货市场综述

　　1、CBOT黄豆价格突破历史新高。伴随国际原油价格突破100美元大关，加之美国投资基金蜂拥农产品期货市场，CBOT黄豆价格不断刷新新高纪录。2月末价格突破1500美分大关，报收于1536美分/磅，全月大涨20.65%。

　　2、美豆基金持仓变化：获利丰厚兑现部分盈利

　　月初美国基金不断增持黄豆多单，二月中旬连续持有黄豆净多单达到15万手以上，较１月末增加0.9万手，随着黄豆价格快速上升获利丰厚，2月末3月初的两个星期兑现获利丰厚的多单2.8万张。美豆基金月末持有净多单12.69万张，较上月末减持2.3万张。