3、全球通胀持续高企

　　由于食品、农产品以及原油大宗商品价格持续大幅上涨，全球已逐步进入高通胀时代?2007年全年中国居民消费价格上涨4.8%，涨幅比上年提高3.3个百分点(12月上涨6.5%)；美国消费者物价指数上涨4.1%，创下自1990年以来的最大涨幅；而当前欧元区的通货膨胀率也已达到创纪录的高水平?欧盟统计局公布的数据显示，受能源和食品价格上涨的影响，今年1月份欧元区的通胀率由去年12月份的3.1%上升至3.2%，创下自2002年欧元流通以来的最高纪录，大大超过欧洲央行将通胀率控制在2%以内的目标?

　　最新数据显示，2008年1月份，中国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨7.1%，涨幅比上月提高0.6个百分点，创1996年10月以来11年月度历史新高；环比上涨1.2%，涨幅比上月提高0.2个百分点。

　　近期美国公布的CPI和PPI数据均显示通胀形势远较预期严重。1月份CPI和核心CPI环比分别上升0.4%和0.2%，按年率分别上升了4.3%和2.5%；而PPI和核心PPI的环比则分别上涨了1%和0.4％。同时面对美国经济衰退威胁，美联储将选择继续降息以提振经济，这可能使得通货膨胀可能进一步加剧。

　　目前全球面临通货膨胀威胁，这将在未来一段时间内继续对商品价格构成支持，金属市场作为全球商品的一部分,也将继续维持偏强的走势。与此同时资本流动性异常泛滥，避险投资需求空前高涨，这使得商品市场呈现牛市景象。

　　4、汇率因素对期铜的影响

　　（1）美元创出新低，助推国际商品牛市

　　从2007年12月以来，美元指数累计下跌幅度将近6%，伦敦3月铜累计上涨幅度约达40%。特别是2008年2月下旬以来，美元指数创出历史新低，伦铜呈现快速上扬的走势。

　　目前美元的弱势，成为引导商品市场价格上扬的主要因素之一。由于美元作为国际商品标价货币，美元贬值会使得这些商品换算成其他货币的价格更为便宜，有助刺激需求，进而导致商品价格上涨。

　　除了美元持续贬值带来的"标价效应"，资金的持续流入进一步推高了各类大宗商品的价格。美联储为防止次贷危机带来的流动性紧缩而连续降息，使得成本不断降低的、更多的美元流入市场。而在各类资产中，回报率远高于股市的商品市场自然就吸引了更多资金的密切关注。在美元持续贬值、全球通胀压力居高不下的背景下，大宗商品成为众多国际资金从事避险投资的新去向。综合来看，弱势美元及其带来的流动性增加成为影响近期商品市场走向重要的因素之一。

　　（2）人民币加速升值，期铜呈现外强内弱

　　从2007年10月以来，人民币兑美元呈现加速升值，截至3月5日，人民币兑美元中间价逼近7.10关口。内外盘期铜比价位于8.4-7.8区域波动，国内期铜走势较弱于伦敦铜，比值维持在低位波动。