培育机构投资者

　　面对商品期货市场的运行环境，发展商品期货基金借以培养机构投资者不失为一个绝佳的时机。当前，站在农产品牛市这个特定的时间点上（次贷危机以来），国际资金撤离资本市场的同时仍然需要寻找保值增值的投资渠道。

　　事实上，国际资金早已深度介入商品期货市场。数据显示，2002年，商品指数基金管理的资金总额还未超过10亿美元，但在2003年年底已达150亿美元，在2005年年底猛增至800亿美元，而在原油、农产品价格持续飙升的2007年，涌入商品指数期货基金的资金总额近1500亿美元。

　　对应之下的国内市场，在商品期货牛市行情中，还主要是那些“老期货”的天下。2008年国内三大期货交易所，以上海期货交易所的铜、大连商品交易所的豆油和郑州商品交易所的糖为代表的三大交易品种都受到市场热捧。

　　我国商品期货市场规模正在迅速扩大。商品期货上市交易的品种已达到19个，2007年我国商品期货市场总成交量已达7.28亿手，成交金额达40.97万亿元。

　　据中国期货业协会统计显示，截至今年2月底，铜、豆油和糖的成交量与成交额都有巨大增幅。三品种成交量同比分别增长308.07%、795.63%和1031.23%，成交额同比增长374.86%、927.45%和1886.46%。

　　其实在2005年，国内曾有基金公司提出发展商品期货基金，但有碍于当时法规限制和风险的考虑没能成型。一直以来，只是那些以逐利为目标的私募资金辗转于国内证券、期货市场。

　　“国内商品期货市场的发展，不可能仅仅是少数大户和多数散户的游乐场。”对此，业内早有共识。全国人大代表、大商所总经理刘兴强在两会期间接受媒体采访时透露，大商所近五年的全部投资者中，自然人开户数占了95%以上，而法人开户数不到5%，交易所 80%左右的成交量（额）由个人客户完成。

　　国际经验表明，机构投资者是商品期市的主要参与者和稳定市场的主导力量，目前我国商品期货市场机构投资者比例较低，不利于市场稳定运行。

　　为此，刘兴强建议，积极发展商品期货机构投资者是推动我国期货市场发展的重要方面。建议国家采取积极措施，引导和培育商品基金等机构投资者，拓展商品期货市场服务国民经济发展的广度和深度。