股市“大逃亡”

　　按照常理，商品价格的上涨必然带动生产这种商品的公司股票的上涨。但在过去的半年多时间内，商品涨价类公司的股票却走出了从高位不断下跌的背离走势。

　 中海油服(601808行情,股吧)从最高54元下降到27元， 江西铜业(600362行情,股吧)从78元跌到了40元，中国铝业从60元跌到了26元。而 山东黄金(600547行情,股吧)等黄金类企业以及 南宁糖业(000911行情,股吧)等糖类企业虽然春节后都有上涨，但其幅度远远小于在商品市场的涨幅。

　　上海中期期货分析师沈剑云介绍说，期货市场和股票市场的背离和中国市场的封闭有很大关系。“在国外，投资者同时关注着不同区域内的股票市场和期货市场，一旦出现套利机会，价格很快就有反映。但中国市场长期比较封闭，投资者缺少关注商品市场的意识。”

　　“股指期货推出前，不能指望期货市场带动股票市场。”光大期货IB事业部蔡新军表示，股票指数与期货的牛气程度没有必然联系。他说，商品期货上涨造成了CPI的大幅上涨，而通货膨胀压力又会使投资者将银行存款转移到证券市场中。但在目前，通胀压力更意味着国家将采取抑制通胀和紧缩银根的政策。

　　有的观点还认为，通货膨胀不仅不会带动股市走好，还可能断送股票牛市。这是因为在通货膨胀阶段，大家都不愿意对外投资，因为投出去的钱未必能够跑赢物价上涨幅度，大家都愿意持有最基本的原材料物资，持有待涨是最好的投资策略。

　　另一方面，当投资者需要为买猪肉支付更多的人民币以后，哪里还有钱去投资股票市场呢？正如投资大师罗杰斯曾经说过的，如果看好一种商品，就直接去买这种商品，而不是去买生产这种商品的公司的股票。