此外，软商品应该是国际资金追逐的下一个目标。商品基金雨后春笋般的出现，以及传统资金的投入，毫无疑问会推动软商品价格的上升。如今各国央行由收紧银根转为“放水”，许多当年很红的投资产品（如CDO）又已消失，太多资金追逐越来越少的可投资资产。笔者相信，许多农产品投资工具不久会面世，进一步推高农产品价格。

　　有人认为，硬商品是硬的，消费掉便无法再生；软商品是软的，消费掉第二年还会再有。这种说法在一般情况下成立。如果某国软商品需求有1%的增加，可以通过提高产品、增加农地来应对。但占人类人口40%的中、印出现饮食结构变化，则世界需要极大的新增农地。

　　全球还有两块大的处女地——一块在巴西中部，一块在俄罗斯，但那里都没有道路相连，基础建设没有10年不会成型。

　　由此看来，短期内很难大量增加农产品。食品价格上涨，通胀升温，将是一个全球现象，短期很难根治。与一般通胀不同，“农胀”源于供应和需求结构失调，紧缩货币并非对症之药。同时，如果“农胀”时间持续过长，往往会触发工资上涨，带动物价全面上涨。

　　通胀名声不好，不过也有益处。“农胀”可以增加农民收入，全球3/4的贫困人口在农村，“农胀”可能会许多人带来就业的机会，帮助他们脱贫，并刺激农村消费。

　　软商品价格上涨，其实是一种相对价格的变化。人类历史中，有数千年以农业为主导。随后的工业化带来了远高于农业的生产力提高，农业于是式微，软商品的价格上涨也就远落后于工业品价格。笔者不敢断定，这种趋势是否彻底结束，但至少在今后10年的软商品价格值得看好。

　　中印食品需求的增加、农产品价格的上升，势必在国际上造成“挤出现象”。部分在非洲运作的国际组织已经出现经费不足，粮食援助中断的事情。这个问题处理不好，随时可能爆发饥饿，甚至战争。

　　在需求出现结构性上升，新耕地暂时无以为继的情况下，提高生产力是纾缓粮价上升的重要手段。世界需要新的“绿色革命”，相信转基因产品的应用、推广会加快。

　　（作者为瑞士信贷董事总经理兼亚洲区首席经济师，本文为个人观点，并非任何劝诱或投资建议）