□首创期货 刘旭

　　金融市场恶化令投资者纷纷涌入安全性较高的黄金市场。然而，期金在创出新高同时，也正遭遇着周边商品严重下挫带来的压力。笔者认为，近期的主要国家央行政策的变动和美国、欧元区经济数据是影响黄金走势的焦点，总体看来，突破千元之后的黄金出现调整属情理之中，但上涨趋势却是勿庸置疑的。

　　中长期将维持涨势

　　尽管1000美元/盎司已经达到了此前市场的预期，然而，“风物长宜放眼量”，疲弱美元仍在延续，而原油价格仍处于上升通道之中。只要这两个重要动力没有改变，黄金价格中长期仍将维持涨势。

　　必须看到，美国的经济数据普遍不乐观是美元遭抛售的最主要原因。首先，零售销售数据大大低于预期；消费信心指数处于1992年以来的最低水平，创下15年以来的新低。在油价高涨、房市低迷和信贷危机综合作用下，占据美国GDP比重2/3以上的消费支出得到抑制，也进一步加剧了市场对美国经济陷入衰退的忧虑。同时，EIA在近期报告中指出按照年率计算，一季度美国经济将可能下滑0.5%，二季度可能再萎缩0.7%（一国经济连续两个季度下降，即可确认经济衰退）。

　　其他方面利多因素的加入也增强了黄金牛市的力量。资金推动型的金价运行过程中，众多投资者纷纷抛售周边大宗商品以弥补其他市场损失，然而在CFTC公布报告中，我们却可以发现黄金高居不下的净多单持仓。显然，投资者正不断转入安全性较高的黄金市场；同时此前在900美元附近，印度消费因价格高企导致需求下降的压力已经释放并逐步转为利多支撑，其黄金需求将回到过去水平（每年进口700-800吨黄金）。而且，黄金突破1000美元并不足以令产量显著增加，因为长期价格的不确定性、物流和项目不足令黄金产量自2001年以来已下滑了6%。