和讯特约

　　操作建议：豆类反弹正式启动

　　连豆、豆粕启动技术反弹，虽然缩量限制反弹高度，但短线惯性犹存，可考虑短多参与并注意见好就收。油脂商品反弹迹象更为明显，关注60天均线的选择情况，短多跟进。棉花量能不足，参与难度较大。玉米主力资金调整持仓结构，交易重心维持，看多需翻越809合约1800多空分水岭。沪铜反弹遭遇阻力，不进则退，周二走势方向较为关键。沪锌逢低考虑参与短多，设较小止损。铝市19000附近考虑买进。黄金疑似下跌中继，但仍不宜大单沽空。天胶跌势不改，但短线或有支撑出现，采取破位跟沽的方式操作手法合理。燃油抗跌性较好，不宜贸然抛空。白糖空方主导市场，反弹乏力。强麦反弹有望进一步延续，持多。PTA逢低短多。塑料观望。

　　行情回顾：外盘恰逢复活节休市，农产品油脂领势企稳回升

　　欧美各国恰逢复活节长假休市，节前暴跌令金融市场心有余悸，国内农产品油脂领势企稳回升。上周末隔夜外盘，全球主要商品期货交易均因“耶稣受难日”休市，台湾公投平稳度过，但CFTC持仓报告果不容乐观，重要指标类品种如能源及贵金属，截至上周基金大幅减持，这亦是造成上周国际大宗商品价格创下近50年来最大周跌幅的主要原因。周一早间7时，北美电子盘恢复交易，各合约均接近平开，市场于月末前趋向理智，农产品期待31日即将发布的USDA种植意向报告，市场普遍预期其讲利多。国内方面，周一以油脂为首的农业品种展开全面反击，中国发展高层论坛周末在北京举行，首席经济学家林毅夫表示，农产品价格将继续上涨，高价农产品不会引发通货膨胀，另有消息称，现今巴西出产大豆成本价即高达1200美分／蒲式耳，分析师预测CBOT豆价很难跌破该支撑位，受上述消息影响，豆类与油脂品种今日快速收涨，其中棕榈油、豆油接近涨停收盘，菜油涨停，连豆809合约反弹119点，豆粕略涨11点，守住3200点重要点位。玉米持续1800下方宽幅震荡，国储明日再拍34万吨令期价涨势受抑。郑糖停下反弹脚步，跟随能源品下滑，终收跌78点，4000点再度告破，令多头人气空前疲弱，近期长期基本面前景恐将继续被市场忽略。工业品种今日弱势盘整，燃油与黄金盘间下滑令周边品种承压，因美元进一步反弹，铜铝锌、胶几乎均收平，参与者谨慎观望国际市场节后复盘指引。

　　『豆油大幅暴跌后，短期内很可能企稳反弹』

　　今日大连豆油受电子盘指引高开高走，有企稳的迹象。其中主力0809合约以10680高开，盘中最高点11000，最低点10648，成交了508818手，持仓增加6956手至148646手，终盘报收于10920，较上一交易日结算价上涨306点。由于经过前期暴跌后，豆油的成本等因素对价格形成很强的支撑。预计短期内豆油将企稳反弹。

　　首先，农业部在截至2月14日公布，全国油菜受灾面积达到4891万亩，占全国秋冬种油菜面积的48.4%，其中绝收面积615万亩，占播种面积的6.1%这个水平。由于07/08年度，全国油菜籽播种面积出现11.6%的增幅，尽管灾情对单产影响较大，但总量减产幅度应该控制在10%以内。其中，主产省湖北为单产降幅15%，但播种面积增幅也接近15%，预计总产量略有降低或持平；主产省安徽为播种面积增幅17.4%，但雨雪灾情对单产影响较重，保守估计为减产在10%以内。同时国家发改委的数据为：灾情造成油料作物减产170万吨，主要为油菜籽。若春播面积增加，则减产量可能缩减到20万吨。另外，春分已过，油菜籽已经进入开花、授粉的关键阶段。若该阶段遭遇连续阴雨天气，那油菜籽产量必将大幅削减。从实际情况看，由于气温回升缓慢，今年油菜籽开花时间明显滞后，对产量的负面影响增加。

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