整个农矿产品价格的上涨是长期的持续的

　　母润昌：过去六年来，美联储的货币政策，使得全球的流动性过剩，所有经济体的增长，资产价格上涨以及CPI指数的上涨，在这种背景下，从去年爆发了美国次贷危机以后，美国又开始采取不断减息的过程。以前美国还在考虑是刺激经济增长呢还是控制通胀，1月23日以前西方股市的暴跌，使得美联储不再犹豫采取的政策就是一直大幅减息刺激经济增长避免美国经济衰退。看来，在通胀和经济衰退之间，大家更不能容忍衰退，所以美国采取积极的货币政策，带来的结果会是什么？一定是为了刺激经济增长，大家一定要能容忍一定程度的通货膨胀，而且未来的几年，虽然影响全球经济增长的不确定因素很多，但是总体上来讲，可以确定像过去六年全球经济普遍的大幅度上涨的可能性不是很大，最大的可能性是全球经济温和增长。而整个农矿产品价格的上涨可能是一个长期的持续的。整个商品的牛市还没有结束，目前影响商品市场价格大幅变动的短期因素是获利了结、流动性不足产生的强制平仓以及多头止损平仓。

　　风险事件的兑现只会对相关市场形成短期影响

　　母润昌：国际金融市场上风险事件的出现对这个市场的影响很显然，凯雷资本事件报出来以后，首先就是流动性不足，追加保证金的时候或者其他的投资亏损需要追加资金的时候他没有办法再融资，像凯雷资本用三十倍以上的杠杆，只要哪个地方发生风吹草动，只要他找不到新的资金，他就面临着清盘，所以说风险是非常巨大的，只要持有的头寸面临着清盘，就会对相应的品种带来大幅度的波动。贝尔斯登作为美国的第五大投行，一个是美国私人股权投资公司，也报出流动性不足的问题。会不会有其他机构也存在类似的问题，这可能是我们投资者所关心的。如果说还有机构继续的报出类似流动性不足问题，可能会对整个商品市场短期产生不利的影响，但是我们应该看到，这些对于市场的影响只是一个短期的影响。

　　此次商品期货的暴跌既有恐慌也有市场信心不足

　　母润昌：市场暴跌应该是市场自身的一种自我修正。引领这个市场下跌的，3月4日国内油脂市场这种大幅的波动，这种波动会引起获利了结行为，当获利盘出来以后会带动市场的下滑，只要价格在变动，对于持有头寸的人，特别是很多头寸的人会心理会随时发生变化。这次又正好赶上凯雷资本持仓的强制平仓，一般来说强制平仓的时候是不计价位的，首先是按照从跌停板开始平，期货价格大幅度的下滑，就给其他持有类似头寸的人带来的是心理的恐慌，就会进行不计成本的抛售。这里面，既有恐慌也有信心的不足，当发生大幅度暴跌的时候，都会有类似的情况出现，市场行为在一定程度上是不理性的。