和讯特约

　　LME基本金属节后反弹，受益中国期市价格上涨

　　周二（3月25日）伦敦金属交易所(LME)基本金属在复活节假期之后强劲反弹回升，受益于节假期间中国金属价格上涨的支撑，另外美国股市企稳回升及美元继续走软，亦提振了基本金属走势。三个月期铜较节前上涨了3.6%或280美元，收报于8120美元；期铝上涨62美元至2905美元；期锌上涨60美元至2330美元；期铅上涨41美元至2755美元；期镍上涨900美元至29400美元；期锡上涨300美元至20175美元。COMEX市场期铜最活跃的5月份合约上涨5.60美分，收报3.6785美元/磅。

　　LME交易数据表

　　宏观经济方面消息，美国3月经济谘商会消费者信心指数大幅下降至64.5，为2003年3月以来最低，2月修正后为76.4，初值为75.0。标准普尔/Case-Shiller公布的全国房价指数报告显示，1月美国20个大都市区域的标准普尔/Case-Shiller房价综合指数月率下滑2.4%，至180.65，年率下滑10.7%。日本2月贸易顺差为9700亿日元，同比成长0.9%，日本2月出口年率成长8.7%，进口年率成长10.1%。

　　基本面方面消息，中国海关公布，2月精炼铜进口136,243吨，同比减少8.3%，1-2月合计264,314吨，同比减少5.8%；2月原铝出口2372吨，同比下降89.9%，原铝进口12,712吨，同比增长197.7%，原铝2月继续表现为净进口，1-2月原铝合计出口7893吨，同比下降82.8%，进口合计为27,155吨，同比增长92.2%；精炼锌2月出口为6679吨，同比减少86%，1-2月合计16,924吨，同比下降85.8%，进口为8984吨，同比增长29.1%，1-2月合计进口12,065吨，同比减少43.7%。

　　LME铜现货/三月升水138美元，较前一日升水扩大6美元；LME铝现货/三月贴水45.5美元，较前一日贴水扩大4.5美元；LME锌现货/三月为贴水34.5美元，较前一日贴水扩大1.5美元。上周五上海交易所公布的库存周报显示，铜库存增加6,501吨，库存量67,824吨；铝库存增加1,040吨，库存量171,531吨；锌库存减少201吨，库存量75,150吨。

　　操作建议：期铜大幅反弹，中国金属价格在节日期间的良好表现支撑了LME价格的回升，LME库存较低仍使得基金多头有着逼空的力量，现货对三个月期升水仍然高企令空头需保持谨慎，经济前景有着较大的下滑风险，基本面仍存在过剩，铜价中期前景并不乐观，但存在二次筑顶的可能，操作上预期价格近期将呈现振荡走势，前期空头适机可减仓锁定获利，短线操作高抛低吸，但须注意止损与止赢，保持自身的主动地位，继续关注股市及库存变化对价格的引导作用。期铝亦跟随反弹，价格有初步企稳的迹象，库存仍对价格产生压力，但供应忧虑及成本上涨等因素仍预期铝价长期后市仍看好，等待价格回调企稳之后可适机做多。