伦铜进一步演泽逼空行情，引领其它基本金属上涨

　　周四（3月27日）伦敦金属交易所(LME)基本金属继续上涨，在库存持续减少的支撑下，伦铜进一步展开逼空行情，推动价格再次向纪录高点攀升，亦带动其它基本金属跟随强劲上涨。美国股市仍受累于经济数据疲软的拖累，呈现窄幅的弱势振荡，资金可能呈现回流商品市场的趋向。三个月期铜当日上涨325美元，收报8505美元；期铝上涨84美元，报收3028美元；期锌上涨80美元至2410美元；期铅亦上涨80美元至2880美元；期镍上涨1600美元，收报31400美元；期锡上涨305美元，收报20600美元。COMEX市场期铜跟随大幅上涨，最活跃的5月份合约上涨14.80美分，收报3.8730美元/磅。

　　LME交易数据表

　　宏观经济方面消息，美国公布，美国第四季国内生产总值(GDP)环比年率终值为成长 0.6%，与前值一致，最终销售增长 2.4%，前值为增长2.1%。第四季个人消费支出(PCE)物价指数终值增长 3.9%，前值为成长4.1%，核心 PCE 增幅为 2.5%，前值为2.7%。美国1月批发销售库存修正后为成长1.0%，初值为成长0.8%，1月批发销售修正后为成长2.6%，1月库存/销售比修正后为1.09；美国经济谘商会2月求职指数下滑至21，1月修正后为22。 日本2月核心消费者物价指数较上年同期成长1.0%，为1998年3月成长1.8%以来的最大增长幅；日本2月经季节调整失业率为3.9%，高于1月及市场预估的3.8%。中国国家统计局称，1-2月份全国规模以上工业企业实现利润3482亿元人民币，同比增长16.5%。

　　基本面方面消息，秘鲁政府公布2月出口较上年同期增长21.7%至23.2亿美元，其中矿业出口同比增长31%至14.3亿美元；数据显示与去年同期相秘鲁2月铜出口增长56%至5.82亿美元，锌出口装船增长53%至1.05亿美元；黄金出口增加64%至4.71亿美元。国际铜业研究组织在最新的月报中表示，2007年全球精炼铜消费量超出需求4.2万吨，2006年为过剩28.7万吨；2007年全球精炼铜产量为1815.7万吨，消费量为1819.9万吨。

　　LME铜现货/三月升水131美元，较前一日升水扩大6美元；LME铝现货/三月贴水47美元，较前一日贴水缩小2美元；LME锌现货/三月为贴水28美元，较前一日贴水缩小3.5美元。上周五上海交易所公布的库存周报显示，铜库存增加6,501吨，库存量67,824吨；铝库存增加1,040吨，库存量171,531吨；锌库存减少201吨，库存量75,150吨。

　　操作建议：期铜继续上涨，LME库存减少及美元走软为铜价提供支撑，基金多头推动进一步的逼空行情，现货对三个月期升水高企令空头需保持谨慎，不过经济前景有着较大的下滑风险，基本面仍存在过剩，铜价中期前景并不乐观，但存在二次筑顶的可能，操作上预期价格近期将呈现振荡走势，短线操作为主，高抛低吸，须注意止损与止赢，保持自身的主动地位，继续关注股市及库存变化对价格的引导作用。期铝亦继续上涨重回升势，库存仍对价格产生压力，但供应忧虑及成本上涨等因素仍预期铝价长期后市仍看好，可继续谨慎持有多头，但需注意止损与止赢。