文华财经（编辑 王亚男）--外胶现货价格走升，中国买盘强劲，印尼胶价格创新高。泰国原胶市场挂单增

加且价格小幅上扬。国内市场再无成交，挂单价持稳于22200-22850元。挂胶量明显较少。近月合约成交于22000一线。正基差效果仍将继续支撑国内库存消耗。同时我们也看到中国对内外盘天胶需求仍旧强劲。尽管如此，盘面显示，技术面仍旧战胜基本面成为压制胶价的主要原因。昨日的放量显示市场分歧较大，短期仍将随系统性风险而整体维持弱势格局。

   技术上，低开低走，日内随商品整体快速下跌。多单参与不足。从今日收盘看，本轮反弹暂告一段落，未来有重新试探前低点支撑。

   从目前整个商品价格走势、资金流动以及宏观政策面、经济学思路等方面考虑，我们认为橡胶很可能成为新一轮行情的导向标。

   个人认为，期价在截至5月初之前的时间里将维持高位宽幅振荡格局，并不排除创出新高可能。但从长期来看，库存压力、内外盘联动都不利于天胶在08年展开季节性行情。而伴随新胶上市，期价将直接进入回调过程。因此，目前宽幅振荡区间很可能成为中期顶部。

   套利操作，建议关注807-809机会。

   操作上，多单离场，观望为宜。激进投资者可少量短空常识，注意把握止赢和止损。



李国栋