文华财经（编辑 王亚男）--一、行情描述

周一（4月7日），在CBOT大豆延续反弹的推动下，连豆大幅收涨。大豆901合约开盘3905元/吨，最低至3876元/吨，最高4016元/吨，终盘收于3994元/吨，较上一交易日收盘大幅上涨120元/吨，基本回补前期下跳缺口。

周一晚间，CBOT大豆受反弹后的获利了结拖累，自稍早跟随原油的涨势中回落。805合约开盘1275.75美分/蒲式耳，最高1295美分/蒲式耳，最低1245美分/蒲式耳，收盘1255美分/蒲式耳，较上一交易日收盘下跌22美分/蒲式耳。

二、市场成因分析

周一晚间，CBOT大豆出现反弹后的获利回吐，主要原因有以下四个方面：

1、	据华盛顿4月7日消息，美国农业部周一公布的数据显示，截至4月3日当周，美国大豆出口检验为1229.3万蒲式耳，远远低于市场预期的2000--2500万蒲式耳。

2、	美国农业部将于周三8：30 a.m 公布4月份供需报告，道琼斯调查的分析师平均预估2007-08年度美国大豆年末库存为1.57亿蒲式耳，高于3月时预估的1.4亿蒲式耳。这使CBOT大豆反弹承压，投机商选择获利了结。

3、	目前美国中西部天气持续多雨，对早期玉米的种植以及生长非常不利，从而使大豆种植面积增加的忧虑挥之不去，吸引卖盘。

4、	CBOT大豆5月合约即将进入交割，交易商开始减持投机性头寸。

但是，但从大豆与玉米的比价来看，大豆在种植面积的竞

争中并不占据优势。自90年代以来，美国玉米与大豆的单产量平均比值大约为3.31：1，而目前大豆与玉米的比价尚不能达到2：1（如下图所示）。这使CBOT大豆下方空间受限。

国内市场看，目前东北地区油厂的收购价格基本维持在4200--4800元/吨，但是收购商仍持观望心态，市场仍处于有价无市。

技术上看，连豆901周一反弹力度较大，CBOT大豆805合约上方受5日均线压制，短期可能在1250附近震荡。

三、后市研判

综上所述，基本面的不确定性使得CBOT大豆反弹后获利回吐，短期内市场将维持窄幅震荡以等待周三4月份供需报告的公布。CBOT大豆805合约预计将围绕1250展开区间整理。连豆901预计今日将跟随美盘收低，预计区间为3850--4000，建议投资者日内短线交易，多单适当减磅。

鲁证期货 王伟娟