和讯特约

　　大 豆 、 豆 粕

　　新闻分析：

　　姚 序：4月7日，金龙鱼公司正式表示，经充分沟通后，接受国家发改委的建议，该公司决定暂不对小包装油食用油价格进行调整。

　　年初以来，国际市场食用植物油价格暴涨。该公司生产的小包装油因为纳入了临时价格干预范围，价格一直未作调整，导致小包装豆油价格倒挂，使企业生产小包装豆油亏损严重。3月20日，该公司向国家发改委提交了提价申请。经国家发改委认真审核，为缓解企业成本增支压力，保障市场供应，国家发改委同意了该公司的提价申请。

　　尽管提价申请已经通过，公司考虑到近期国际原料油市场出现较大波动，价格有所回落，一定程度上缓解了价格倒挂的压力，决定目前暂不对小包装油食用油价格进行调整。4月上旬以来该公司金龙鱼葵花籽油并没有做价格调整，至于有关于个别地区个别卖场金龙鱼葵花油等油种价格调整的媒体报道，为个别零售终端的行为，与该公司无关，该公司正在了解调查中。

　　铜 、 铝 、 锌

　　新闻分析：

　　沈晓强: 铜：受到供应中断威胁的支撑，价格继续试图走高。目前铜价仍处于强势之中，预期短期内将挑战历史高点。但我们仍认为价格处于高位区间震荡，即使继续拓展向上的空间也不表明铜价将持续上涨。基本面上，并未看到强劲的需求，中国国内铜价疲软，现货处于贴水状态，且比价持续低迷，意味着进口将下降。我们再次重申，今年铜价的重要支撑力量主要来自供应的麻烦以及资金对冲的需求。

　　铝：中长期来看，预计重要的支持同样来自供应麻烦。预计全球范围内，电力紧张的事实将导致不同程度的减产。近期内，消费仍然疲软，lme超过100万吨的库存，得不到马上释放，国内现货疲软，持续贴水。这暗示价格缺乏大幅上涨的动力。综合来看，近期价格料保持震荡。

　　锌：底部反弹，受其他金属的带动以及空头平仓。我们认为尽管基本面不见起色，但短期内锌价进一步下跌的可能性不大，空头平仓的压力可能推动价格反弹，维持低位震荡的观点。

　　燃 料 油

　　新闻分析：

　　于 伟：国际原油近日重拾前期强势表现，目前已站上108美圆的高位，其中美圆的再度趋弱以及多发的利多消息刺激暂时改变了原油调整的行程，就如非农就业数据的疲软，美联储降息预期的存在，芬兰的炼厂火灾以及休斯顿航道浓雾阻碍航运，均对油价有所刺激。但对于春季油价季节性调整的判断，笔者依然维持原先的看法，CFTC公布的原油期货持仓报告中基金净多也是连续3周出现减少的态势，因此高位追涨谨慎。国内方面：之前我们就曾说过，燃料油基本面近期有所偏多，尤其是在短线原油依然配合的情况下，燃料油更是找到了英雄用武之地。燃料油现货价格现在位于4700左右，而新加坡市场折合成人民币进口价格也在4500之上，短线择机做多燃料油至少目前来看仍是不错的选择。

　　P T A

　　新闻分析：

　　于 伟：PTA近期表现不佳，虽然上游的成本支撑效应依然强劲，虽然PTA减产的提振依然存在，虽然PTA国内供应依然不多，但下游价量的表现不佳还是制约了其本该走强的步伐。考虑到目前PX价格大致在1300美圆/吨左右，按照成本折算下来的PTA外盘成本也达到了1000美圆/吨左右，显然相对于当前的PTA市场价格而言，PTA生产商依旧是维持几乎无利润的生产，所以理论上PTA不存在什么下跌的空间，但是就目前的下游表现来看，指望其大涨显然也是不切实际。比较合理的判断是，PTA近期行情最有可能出现震荡中小幅走弱的走势。

　　黄 金

　　新闻分析：

　　沈晓强：IMF同意出售约403吨黄金，但同时称对市场的影响希望减到最小，号称要历时数年完成，另外，本次出售还需得到美国国会的批准，向市场出售，还是向央行出售也没有确定，这降低了市场对于IMF大幅抛售的担忧。同时，近期金价仍受到美元、原油走势的相互影响。