和讯特约

　　一 宏观面状况
　　1 国内宏观面

　　国家信息中心：08年GDP 增速10.5%
　　亚行：今年中国GDP 增幅或降至10％左右
　　世行：中国经济继续保持强劲“内力”
　  中国宏观经济已连续六个月偏热
　　2月份CPI 同比上涨8.7%，PPI 同比上涨6.6%
　　工业企业利润、增加值增速减缓 下行压力巨大
　　1-2月份社会消费品零售总额同比增长20.2%
　　1-2月份全国城镇固定资产投资同比增长24.3%
　　央行决定上调存款准备金率0.5个百分点

　　
　　2 国际宏观面

　　IMF 将下修08年全球经济增长预期至3.7%
　　美国2 月非农就业人口减少6.3万人
　　全球信心指数连续数月下滑，美消费信心指数跌至五年最低
　　中国3月份制造业指数强劲反弹，其它主要经济体仍然处于下滑
　　美国2月CPI 年升4.0%低于预期，欧元区3 月CPI 初值年升3.5%高于预期
　　美国2月工业订单疲软
　　美国2月新屋销售数据疲软，3月房屋市场继续下滑，08年新屋开工数可能会创50 年低点
　　伯南克称美经济可能出现衰退
　　全球金融业次贷损失或达6000亿美元

　　
　　二 铜市供求信息

　　CRU4月铜报要点

　　金融资金的流入强烈地影响着铜市最近几周的走势，推动价格的波动率上升。三个月期价格再度越过$8000/吨，自价格在三月初创出$8800/吨的纪录高点后。铜的基本面稳定，但是并不特别，库存继续其总体下降趋势，期间市场出现生产中断。
　　消费趋势是不协和的－美国仍然明显地疲软。市场特别地会受到投资者人气的影响，同时还有基金的看法。基金持仓可能出现的转移最有可能成为价格下跌的风险；美元进一步下跌，库存下降或矿供应问题仍然是价格上涨的风险。消费形式和现货市场仍然表现不一。美国消费仍然差，但对经济仍然推行着一系列的刺激方案。三月份美联储再度降息75基点至基础利率2.25%，美国新房开工率二月份再度下降，现在年比下降接近30%。未来的经济活动并不光明，营建许可年比下降超过35%，很难表明目前的消费发生了转折。线杆生意量低因为民居投资低迷，但是变化不大。用于半导体和汽车方面的铜饼生意被描述为非常地疲软。尽管美国消费展望总体上的苍凉的，现货升水仍然稳定； 东海岸的现货升水超过COMEX 约6 1/2 美分/磅。

　　
　　三 两市铜价比值

　　因人民币持续升值，两市铜价比值持续走低。3月31 日SHFE 收市时，上海3 个月期铜与LME 三个月期铜比价为7.83。3月31日SHFE 收市时两市价格计算，精铜进口约亏损额为5100 元/吨。