和讯特约

　　内容摘要：

　　国际原油方面：在高油价与美国经济增长萎缩的共同作用下，发达国家尤其美国出现了需求放缓的迹象。但一方面亚洲新兴国家需求仍然呈较强刚性，另一方面美国经济恶化，美联储表示将继续用降息等手段刺激经济，这令美元继续弱势运行，从而为原油以及其他商品提供了较强的多头人气。库存方面由于炼厂开工率处于低位，且恢复缓慢，使得成品油库存出现明显下滑趋势。而地缘冲突、天气等因素也令生产和运输环节受到威胁。这些都为油价后期继续维持在百元之上的水平提供了强有力支撑。但后市我们最应该关注的是美国的经济政策以及美元走势。因这一因素是造成近期油价大涨20美元至历史高点的重要推动因素。由于市场投机与保值资金密切关注这一动向且进出频繁，预计后市油价振荡将会加剧。若市场在夏季需求高峰来临之际再遇库存减少及美元进一步下滑，则新的历史纪录还将被改写。目前NYMEX原油期价上方阻力位在105和110美元一线，下方支撑位在99至100美元区域。

　　燃料油市场方面：虽然4月份新加坡市场供应依然充裕，但受广东上调22家燃油电厂上网临时结算电价的影响，以及春耕用油高峰的来临，市场依然对后期的进口需求看好。由于前期现货市场销售不畅，所以目前库存处于低位，这将继续支撑现货市场的报价。从而使得沪燃油期货与现货巨大差价存在，从这方面来讲，为后期沪燃油期价提供了强劲支撑，令其下跌空间有限。但沪燃油后期恢复正常差价的速度还要看市场资金的参与程度。且其总体走势还需国际原油价格的指引。由于前期沪燃油较原油严重滞涨，料其后市将延续自1月下旬以来形成的涨势。下方支撑在60日均线附近，上方4400元一线有较强阻力。

　　后市展望

　　虽然4月份新加坡市场供应依然充裕，但受广东上调22家燃油电厂上网临时结算电价的影响，以及春耕用油高峰的来临，市场依然对后期的进口需求看好。由于前期现货市场销售不畅，所以目前库存处于低位，这将继续支撑现货市场的报价。从而使得沪燃油期货与现货巨大差价存在，从这方面来讲，为后期沪燃油期价提供了强劲支撑，令其下跌空间有限。但沪燃油后期恢复正常差价的速度还要看市场资金的参与程度。且其总体走势还需国际原油价格的指引。由于前期沪燃油较原油严重滞涨，料其后市将延续自1月下旬以来形成的涨势。下方支撑在60日均线附近，上方4400元一线有较强阻力。

 （北京中期）

下载全文油价百元之上振荡加剧 后市仍可看高一线