和讯特约

　　铜 、 铝 、 锌

　　新闻分析：

　　沈晓强: 铜：受到美元下跌以及CESCO会议带来的人气推动大幅上涨。基本面上，库存继续下降，升水保持强劲，支持价格继续上涨。预计在资金关注，美元下跌，库存紧张，供应中断等等因素的支撑下，铜价挑战历史高点似乎并不困难，但我们认为即使如此，也可能只是长期震荡区间的拓展。因为基本面并未显示铜市场有曾经达到8800美元时更加紧张。不过，由于持仓巨大，也很可能价格能被快速推高，如果空头需大量回补的话。总之，个人认为铜价上涨并未受到消费大幅增长的支撑，因此，对涨势保持谨慎，近期仍然维持高位震荡的观点，建议短线交易。国内方面，许多信息表明消费并未完全启动，供应略显宽松，导致国内大幅贴水，关注价格是否出现补涨，如果国内持续疲软的话，这也将对国际价格形成制约。

　　铝：铜价、美元走势推动铝价。由于铝市场今年的基本面可能出现难得的好转，所以，数日前我们就建议逢低买入。尽管国内供应仍然宽松，制约价格涨幅，但我们预计铝价会保持高位，除非库存再度大幅增加。

　　锌：受到铜、铝走强的一些带动，但仍未脱离底部震荡，不过，其他金属继续走高的话，料将引发锌市场的空头回补。

　　天 胶

　　新闻分析：

　　周志洪：今年第一季度美国汽车销量下降了8％, 分析家认为今年余下的9个月里汽车市场将继续恶化.经济放缓是汽车销售下降的原因,而美国是我国第一大轮胎出口市场，我国轮胎产量的近一半都要出口，美国汽车的销量下降对于下半年轮胎出口带来一定的不利影响，国内橡胶需求也可能呈现前高后低的局面，下半年胶价或将受到不利的打压。

　　燃 料 油

　　新闻分析：

　　于 伟：国际原油再创新高，受益于最新公布EIA油品库存意外减产，我们看到库存报告中，原油库存意外减少320万桶；汽油库存则连续第4周出现减少，虽然之前曾经一度连续18周出现增长但最近连续4周的减少也不得不引起我们的注意；此外馏分油库存、取暖油库存也均连续下滑，产能利用率亦维持在低位。油品库存的此番表现显然引起了投机多头极大的兴趣，尤其是在油价仅距110美圆一步之遥的时候。但是，油价再度创造新高之后的表现才是我们下一阶段所要面临的实际问题，笔者依旧保持调整的饿思路。有消息称，NYMEX表示，本周三收盘之后，将上调原油以及其相关期货产品合约的保证金比例，这一举措无疑将给油价一短期压力，一方面是资金链上的，另一方面是心理预期上的，说明原油的高涨幅大波动已经受到相关部门的关注。此外，美国能源情报署也表示美国今年夏天使用的汽油量将少于去年，这将是美国在夏天的汽油需求量自1991年以来首次出现下降。美国标准普尔公司也在报告中认为，由于燃料价格上涨、贷款紧缩影响需求，今年美国汽车销量将降至1490万辆，为1995年以来最低。这样将使得油价提前炒作夏季汽油需求的题材难以兑现。

　　P T A

　　新闻分析：

　　于 伟：PTA近期持续弱势，表现出上下两难的境地。一方面上游成本的支撑效应依旧明显，我们看到原油已经再度站上110美圆的历史高点；另一方面本身的减产支撑也依然存在；但是由于下游PTA的顺势走强构成了较大的拖累，聚酯产品价格也无法得到顺势拉抬；资金压力又十分地明显。在这样的基本面环境下，市场人气也较前期出现显著萎缩，我们预计PTA一时仍难走出弱势的阴影。

　　黄 金

　　新闻分析：

　　沈晓强：大幅上涨，因原有创出新高，美元走弱，市场对于4月底美元降息的预期又开始增强，这可能打压美元，并提振金价。我们认为，4月份一系列经济数据，预计市场对美元利率的预期将主导金价。目前，金价有望延续反弹，但我们认为近期再见一千的可能性很小，建议波段交易。