文华财经（编辑 王亚男）--主要观点及操作建议：目前原油已经创出新高且在110美元左右的价格整固，我们相信在短期之内需要蓄势待发，投资者可以考虑在原油急速回调当中建立多头头寸。但一个顶部的形成不是如此简单的，加之目前美元指数小有反弹，对于原油价格会有一定压制作用，考虑到未来几月的美国经济情况及其救市政策，短期需求依然不会出现阶段性大幅下滑。我们维持1－2月中线上涨，半年左右回调整固的观点。不过在未来10或20年的长期观点来看，如果依然没有很好的替代能源出现，以通胀及货币价值变动来看，原油价格没有上限。

周四收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油5月期货每桶110.11美元，比前一交易日下跌0.76美元，交易区间108.75-112.20美元；伦敦洲际交易所布伦特原油5月期货每桶108.20美元，比前一交易日下跌0.27美元，交易区间106.86-109.98美元。

周四欧美原油和成品油市场激烈动荡，早盘纽约原油期货试图突破周三创下的盘中高点，但是美元反弹促使油价在纽约交易时段急剧回跌，盘中一度跌破每桶109美元。然而午盘后在汽油价格继续创新高的影响下，原油期货缩窄了跌幅，收盘回涨到每桶110美元上方。伦敦布伦特原油5月期货盘中继续创历史新高。

根据美国汽车驾驶者组织和信息服务部门统计，周四美国车用汽油平均零售价每加仑创下了3.357美元的历史纪录，又上涨了1.4美分，已经比去年同期高56美分。同时主要用于运输货物的柴油零售价也继续创历史新高，全美平均零售价每加仑4.045美元。

美国能源信息署预计今夏美国汽油零售价平均每加仑将达到3.60美元，但是不排除夏季高峰时期美国汽油平均零售价会突破每加仑4美元。

季节性供应问题推动油价上涨。在春季往往是美国炼油厂汽油季节标准转型时期，夏季苛刻的环保要求迫使炼油厂生产价格较高的清洁型汽油，同时炼油厂也要在季节性转换之前将冬季等级的汽油销售完。

今天春季美国汽油需求量反常地低于去年同期，但是汽油价格一直在飙升。其原因有二，一是原油价格过高导致成本大幅度上升，二是关键的汽油混合组分供应紧张。汽油库存持续下降推高价格不断上涨。

许多分析师将原油期货维持在每桶100美元的主要原因归咎于美元持续下跌以及担心美联储继续降低利率。因而周四当美元兑欧元有所反弹的时候，交易商谨慎入市。

基本面也不能不为交易商所重视，正如周三受到美国原油库存下跌影响油价强力反弹。周四有数据显示欧佩克增加了原油供应量，因而对石油期货市场也存在了翻转的影响。总部设在英国的油轮跟踪组织Oil Movements负责人梅森说，预计截止4月26日的四周，欧佩克船运量日均上升18万桶。截止4月26日四周的日均2443万桶。估计截止4月26日的四周欧佩克在中东的主要产油国原油船运量平均每天1757万桶。梅森说，对需求是否减缓有所争议。没有迹象显示原油市场走弱，对原油的需求仍然强劲。道琼斯在一遍报道中说，截止4月26日的四周，预计在运石油总量平均每天4.923亿桶，达到3年来最高。梅森说，相对于前两年来说，3月份大部分时间和4月份在途石油量已经较高。尽管周四原油期货有所回落，但是上涨的整体趋势也可能持续。曼氏金融全球机构分析师梅尔在研究报告中说，我们现在可能看到大量的“系统资金”介入，推动油价涨得更高。

燃料油市场分析

主要观点及参考建议：国内上海期货交易所燃油期货得到原油市场提振，全线高开，主力合约以4446元每吨开盘，最高冲至4475元每吨，终盘报收于盘中低位4427元每吨，成交41938手，持仓增加2140手至29360手。由于目前原油价格中线趋势持续走高，我们依然看好燃料油做多的操作思路。建议投资者逢低做多，如果遇到原油价格急速回调，则考虑燃料油主力合约在第二日低开低走时大胆逢低买入。

亚洲燃料油价格周四反弹并创纪录新高,不过亚洲船用燃料油供应有所改善,令升水承压.180CST燃料油升12.15美元至每吨544.15美元,升水持稳于3.60美元左右.交易员继续关注中国需求减少的迹象,特别在4月,因受到燃料油直接价格高涨的影响.4月/5月的逆价差在3美元上下持稳,除非现货需求忽然 升,否则价差很可能一直窄幅波动.380CST船用燃料油直接价格接近每吨520美元,码头交货价则为542美元.交易员称如果价格持续上升,市场将滑入深度贴水.一位交易商说道,"如果市场保持现状,我们将不得不大量出售新加坡船用燃油."

上海大陆期货 刘炳宏