主持人：涉及到具体的投资操作，有很多分析流派，请问从价格变动的多元性来说各分析流派的研究对象有什么不同？

　　张向阳：基本分析所研究的对象是基本供求曲线，中、短期技术模型所研究的对象是投机因素曲线，也就是全体市场参与者与群体行为的规律性。长期技术模型所研究的对象是投机因素曲线加基本供求曲线，这其中不仅含入了群体行为规律而且含入了基本经济规律。

　　在上述三条曲线中，值得强调的是投机因素曲线。在投机因素曲线中，人性得到充分体现，人所固有的贪、嗔、痴、慢、疑等属性都在其中暴露无遗。技术分析是针对人性设置的，技术分析所研究的就是人性在统计学意义上的规律性。

　　对投机因素曲线的研究我们可以做如下类比：假设在沙漠里有一个点，立着一块空白的石碑，一个人走到这里，继续前进还是转头后退，结果是随机的，是没有规律的。但是10万个人在这里做选择，就可能有规律。如果10万人的选择是前进、后退各50%，没有呈现出显著的规律特征，我们可以在石碑上画出各种不同的图案，继续测定。如果我们在石碑上画一幅美好的风景，是不是继续前进的人会增多呢？如果我们在石碑上画一幅恐怖的图案，是不是转头后退的人会增多呢？我们把同样的测试重复N次，就可以看到该人群在概率意义上的集体表现特征。而这美好的风景和恐怖的图案就相当于金融投资领域内不同的模块概念。我们做金融投资的专业研究，就是要去发现各种不同的市场状态发生时，金融市场参与者群体大概率的选择是什么。

　　主持人：针对价格波动的随机性，如何保证投资决策的科学性？

　　张向阳：要回答这个问题，我们要先搞明白什么是科学。科学就是：“相同条件、不同时间、不同地点，相同结果。”同时，科学一定不可能离开“数字”。

　　要保证金融投资行为的科学性，就必须保证投资选择以一定的数理支持为基础。这种数理支持来源于对金融市场历史数据库的检索性研究。换句话说，针对某种固定的市场状态做某种固定的行为选择，结果怎么样，要到历史数据库中去挖掘。这实际上就是金融投资的专业研究过程。(特约撰稿人 申林英)