文华财经（编辑 周鸿宇）--本周（4月7日-4月11日）东京橡胶大幅走低，期价跌破290日圆整数关口，向下测试280日圆一线支撑。尽管国际原油和金属依然处于高位，但日圆汇率强劲以及主产区新胶开割时间的临近令胶价承压严重。日胶新基准9月合约周五收于282.00日圆/公斤（周一开盘291.00日圆/公斤）。

跟随日胶走势，本周沪胶连续走低破位下行。周内胶价跌破22000重要支撑后引发大量市场抛盘，周内成交与持仓量均有所增加，胶价向下测试21000一线的支撑。主力RU0807合约收盘于21180（周一开盘 22585），持仓量增加至61720手。因临近交割月，沪胶有向9月合约移仓的迹象。

 

本周基本面消息

本周国内期货库存继续减少，4月11日上期所天胶库存周报显示：天然橡胶仓单库存减少4950吨至46295吨，可交割库存减少6255吨至65120吨。国家海关总署周五公布的初步数据显示，中国3月天然橡胶进口180,000吨，较上年同期增加46%。数据并显示,中国1-3月天然橡胶进口490,000吨,同比增加30.8%

日本橡胶贸易协会（Rubber Trade Association of Japan）表示，截至3月20日，日本天然橡胶库存总计为12,125吨，高于3月10日止的12,069吨。

印尼消息 今年前两个月，印尼橡胶对中国的出口同比增长63.7%，达56,190吨。印尼橡胶企业协会主席苏哈托表示，印尼在赤道以南有大面积的橡胶种植园，产胶期较长，当邻国马来西亚和泰国受雨季影响产量下降时，印尼仍能向中国输出橡胶。

自4月13日起，泰国将进入宋干节假期，一般公司、工厂会放假7-10天，多数橡胶加工厂都会放假直至4月底。假期过后，泰国南部主产区橡胶树开割。该节日在泰国人心目中类似中国的春节，法定假期3天，但大多数工厂、公司会放假一周或10天，大部分工厂也会借此机会检修设备，洗刷乳胶储罐等。

随着主产区全面开割的临近（国内已有少部分农垦开割），天胶市场将逐渐被空头气氛笼罩。并且近期日圆汇率强劲以及人民币快速升值的影响，天胶价格承压严重，4月10日，人民币兑美圆汇率突破7.00整数关口。本周沪胶在资金面打压下，期价跌破22000整数关口后引发大量市场抛盘，以银河期货、上海通联及浙江系资金为首的空头持续抛盘，多头难以组织起有效的抵抗。

不过由于美圆汇率的重新走软，国际原油和金属价格本周上涨，这将给胶价带来一定的支撑。毕竟距离全面开割仍有2个多周的时间，且泰国进入宋干节假期，亦对天胶供应产生影响。4月底前沪胶进一步破位可能性不大，如有急跌，会受买盘需求而快速反弹。本周沪胶连续下跌接近1500点，跌幅大于日本橡胶，短期内胶价有反弹的需要，预计后市沪胶在21000一线将形成强劲支撑并有所反弹。



弘信期货研发部     晓 光