和讯特约

　　本周行情回顾

　　本周伦铝表现强劲。周一开于2960 美元，周五报收于3095 美元，上涨142 美元，涨幅接近5％。成交量基本与前一周持平，持仓略有减少。

　　相比伦铝，沪铝明显偏弱。在本周中共收出四条阴线。最终报收于19330，较上周上涨仅40 元，涨幅仅为0.2％。

　　美国经济进一步恶化

　　本周，美国公布了一系列经济数据，而这些数据都向人们说明美国经济的低迷。

　　1、美国零售业同店销售不乐观美国零售业巨头沃尔玛公司3 月份同店销售额较去年同期增长了0.7%，但低于预期的1-3%。如果考虑上原油价格上涨和美元下跌，美国零售业公司3 月同店销售不容乐观。这反映美国3 月个人消费情况不佳。由于个人在消费在美国经济中的重要地位，这能够说明美国经济的进一步衰退。

　　2、失业人数高企截至4 月5 日当周首次申请失业救济人数为35.7 万人。低于前一周修正值37.5 万人。但四周首次申请失业救济金平均人数上周增加2,500 人，创2005 年10 月8 日以来最高水平。在经济下滑的影响下，失业人数将继续保持在高位。

　　3、贸易逆差加大美国2 月贸易逆差扩大至623.2 亿美元，高于预估的575 亿。在国内消费低迷、投资减少的情况下，美国无疑希望能够扩大出口以解决国内的经济困境。而贸易逆差加大，对于美国经济无疑是一个大的打击。

　　4、消费者信心指数下滑具有预期作用的4 月密西根大学消费者信心指数从3 月的69.5 锐降至63.2，远低于经济学家此前预期的69.0，也是该数据自1982 年3 月低点62.0以来的最低水平。显示消费者对于美国经济的信心进一步下降。必将减少对于个人消费的支出。

　　资金大力推动美国作为全球最大的经济体和铝消费的主要国家，其经济恶化对于铝具有极大的压力。观察美国现货市场可以发现，伦敦铝现货贴水一直维持在50 美元左右。显示现货消费不佳。而伦敦库存为100 多万吨，巨量库存对于铝价亦构成压力。在经济低迷、高现货贴水、高库存下，伦铝本周表现依然强劲，很大程度上是由于资金的推动作用。早间就有报道称，铝作为前期跌幅最小的金属品种，在电力问题和成本压力下有大幅上涨的可能。而在爆出一连串的经济恶化数据之后，伦铝依然保持如此涨势，可见此次资金力量的强大。而在市场对铝普遍看好的情况下，如果能够配合以库存的减少，价格进一步上涨的可能性较大。而从持仓上看，最近伦铝持仓最近并没有出现大幅减少，显示资金并没有出现太大变化。本周伦铝仅上涨140 美元，在电力问题和库存下降可以炒作的情况下，资金此时退出未免过于可惜。所以，在不出现意外的情况下，资金将进一步推动伦铝上涨。

　　下周行情预测

　　本周伦铝库存持续减少，而且减少的幅度不断扩大。库存的持续减少有利于减少高库存对铝价构成的压力。在库存减少的前提下，伦铝有进一步上涨的空间。从技术面看，伦铝已经突破3077 阻力位。下周将测试能否在3077一线站稳。如果在这个价格得到确认，将有望冲击3221 前期高点。

　　而国内方面，现货市场本周成交区间为18860-19040 元/吨。较上周下跌了40 元/吨。尽管价格出现下跌，但现货贴水依然维持高位。而且4 月对5 月贴水更是上升至200 元上方。显示现货情况依然不乐观。现货市场低迷将对铝价构成压力。但是在伦铝的带动下，沪铝有望上涨。本周出现连续盘整行情，存在多个跳空缺口。在底部连续盘整后，沪铝有望反弹。而从技术上看，5 日均线已经上穿10 日均线，显示沪铝有上涨的欲望。而本周沪铝已经跌破19417 支撑位，下一步将测试能否重新站上此位，如果得到确认，将有望冲击19790 前期高点。如果得不到支持，将测试19000、18814 支撑位。

（金瑞期货）

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