和讯特约

　　天 胶

　　新闻分析：

　　周志洪：由于今年年初南方长时间的寒冷和冰冻天气，导致部分橡胶树冻死并推迟橡胶树开割时间，业内人士估计：今年国内天然橡胶产量将减少,预计海南和云南农垦将减产2-3万吨，而广东农垦将减少5000-7000吨产量。就减产的绝对量而言3-4万吨的规模不算大，我国单月进口量就在15万吨左右，但国内的减产将进一步加大国内的对外依存度，另外今年国内若开割推迟也可能引发期货价格短期反弹，毕竟2月份以来期货价格跌幅已经过大。

　　燃 料 油

　　新闻分析：

　　于 伟：国际原油近日屡创新高，并且仍具惯性上冲的势头。多点利多因素刺激了原油的急速上涨，包括美圆的疲弱盘整（并未出现笔者之前预期中的反弹行情，而4月底美联储也极有可能再度降息），还有整体的供应忧虑，包括多发的炼油设施以及输油管道事故，墨西哥的三大重要原油出口港口的关闭等等，当然原油的需求刚性依然是油价看高的主要基础动力，中国等发展中国家的需求始终真实存在并且稳步增长，OPEC方面又一如既往地支持着高油价的战略，并一再宣称9月份前不会改变原油产量，这些因素配合以机构投机力量再度转强（从CFTC持仓报告中可发现机构净多再度增长），使得油价有着如此强势的表现。对于后市的判断，目前显然很难具体给出油价将继续创造历史还是要出现高位调整的结论性意见，继续上冲以及高位回调均是有理可依，中线的判断目前笔者依然是倾向于高位的适当回调，但是调整的幅度可能比预想中的还要少，具体的操作上，当前不建议追多更不提倡高位沽空，毕竟在原油强势的情况下，逢低建多才是更为稳妥的策略，暂时观望为宜。

　　P T A

　　新闻分析：

　　于 伟：PTA市场焦点已经从上游的成本支撑转向下游的需求抵制，因此PTA的走弱也就不难理解，毕竟PTA作为产业链的中端，其价格的抬涨有赖于整个产业链条关系的理顺以及下游商企的接受，目前虽然上游产品尤其市原油依然是红红火火，但下游的艰难境地使得PTA并没有太多真实市场。展望后市，如若终端纺织品市场仍无明显改观，相信PTA则仍将延续当前的弱势行情。