和讯特约

　　近期美豆与国内连豆主力合约相继突破重要阻力位。技术性反弹和需求增加所至。美豆方面相继突破了1280、1350重要阻力位，昨日冲高1400阻力位遇阻回落。国内市场方面连豆9月合约在相继突破4900、5000阻力位后在5150阻力位冲高回落。而连豆0901合约则尚未突破4280第一阻力位，表示市场对后期形势并不盲目乐观。

　　播种期价格走高将对后市价格形成较大的压力。虽然美国公布种植意向后，美豆前期出现了连续跌停，但目前随着美豆的快速走高和美国玉米主播区天气播种进度延迟，特别是种植效益的提高都将推高后期大豆播种面积，这对大豆价格持续走高无疑是不利的。

　　国内豆油消费已转入淡季，无法支持近期价格持续走高。4月是国内豆油的传统消费淡季，目前豆油价格虽然有所企稳，主要是因为豆油价格过低刺激现货消费引发，如价格持续走高，则对消费会起到一定抑制作用。

　　平抑国内物价仍是宏观调控中重中之重。据权威机构测算，3月份国内CPI让将保持高位运行，预计不低于8%。国内宏观空调的压力仍较大，黄豆价格在5200元/吨之上，豆油价格在12800元/吨之上易引发国家抛售豆油平抑食用油价格。

　　技术面走势上压力重重，难以走出宽幅振荡行情。从技术面上观察，技术指标已经进入超买状态。国际投机基金做多在美国加强对投机基金的管理后，投机行为将对有所收敛。截至目前基金再次增持净多单已经达到13万多张。

　　综以上述，目前价位对于大豆价格利空因素将逐步占据上风，国内连豆多头在A0809合约5000点之上理性平仓是上策，应避免重蹈三月豆油覆辙，在5200价位以上可少量短空。（金石期货研发部 刁炎楷）