经济信心逐渐脆弱 美联储降息政策难以维系

　　谭雅玲：有两个重要的表象应该引起关注，一个是从目前来看，在3月18日美联储最近的一次例会上对于降息75个点，市场预期100个点，有两位委员提出了反对，这在美国40多年美联储历史上是没有过的。从目前来看，他下调利率主旨是为了刺激经济和维持经济的稳定，但这个宗旨并没有达到，而美国的经济信心是在逐渐脆弱，而在经济信心脆弱的同时，经济的基本面应该说在恶化，因为次贷危机在去年7、8月份爆发，到年底时美国经济仍然实现2.2%的增长，美国经济在2007年没有衰退，那时候美洲经济指标有好有坏，以好的指标为主。但市场过于看重负面指标，唱衰美国经济，今年就不一样了，房地产数据，消费者信心指数，投资数据都在下降，就是政策层面已经承认美国经济不行，但美国经济并不能出现货币政策允许的局面。这样带来信心和心理的丧失，心理恐慌的加大。那么对于经济生产者、经济制造者、百姓的消费层面都会带来心里上的恐惧，防范性的应对，可能以经济衰退为前提运作市场，来把握自己的规划和计划。所以，在新经济和经济全球化时代，信心和心理占据的影响力，和对市场的干扰是最大的。

　　美国经济现阶段没有问题 问题在于美国货币政策

　　谭雅玲：第二个政策是格林斯潘在美联储第一次降息的时候的表态，当时他说伯兰克如果降息的话，经济环境和1987年、1997美国采取经济对策的不一样，87、97年美国通货膨胀在往下走，其中一个重要的指标就是石油，当时的石油价格只有十几美元、甚至八美元的水平，所以通货膨胀上升的可能性非常小。而目前为止通货膨胀使石油已经达到了115美元。从这个角度来看，格林斯潘认为伯兰克现在采取的货币政策的对策给了他提示和暗示，通货膨胀指标要看经济增长、稳定物价、国际收支平衡、就业，格林斯潘掌控美国经济18年，美国经济实现了十多年的经济增长周期，而格林斯潘在金融市场包括在美国经济当中的公众信誉是非常好的，所以伯兰克的压力非常大，他是一个理论派，他对美国经济掌握的经验和娴熟性与格林斯潘是有差别的，他是通货膨胀学说派别的人，但却把关注点放在经济增长上，可以看出他的责任和信誉上的担忧。格林斯潘对美国经济衰退机率的判断是30%，到了年底美联储从9月18号降息，10月份、12月份又降了，格林斯潘再谈美国经济的时候，经济衰退的机率达到50%。到今年三月份，不是例会时美联储采取降息，而三月份降了75个点，在美国历史上相对比较罕见的，从这个角度来讲格林斯潘认为美国经济的衰退机率达到50%以上。新经济、新金融时代对货币政策的把握，除了责任和义务，信任度以外，还要看经济的现实状况、目前的实际状况把握货币政策。美国经济现在没有问题，美国货币政策如果不反思、反转的话，那么美联储的货币政策将会成为美国经济的杀手。