基本面多空交织，多空互不相让

　　目前郑糖基本面因素较为复杂，多空均有一定分量，造成了多空资金互不相让。从利多因素来看，一方面郑糖期价大幅回落以后，国内现货市场基本稳定，广西产区的现货价格维持在3400元一带，而郑糖近期合约价格基本跟现货价格接近，因此期价进一步下跌的空间被封杀，引发多头资金纷纷入市；另一方面，就在近期郑糖横盘筑底的过程中，外盘糖价却不断反弹，期价连续走高，国内走势明显滞后与外盘；还有就是原油期价的不断走高，带动了燃料乙醇的需求大增，刺激了郑糖价格；最后，国内收储的政策支撑了郑糖价格，加上国内物价高企，甘蔗种植成本以及制糖成本均不断增加，这都有利于郑糖多头。

　　还有一个重要的因素，就是盘踞在农产品上的多头资金在年初选择了豆油作为突破口，而目前来看，多头资金比较青睐郑糖。笔者认为，豆油价格的大涨会引发居民生活成本的明显提高，对于物价控制不利，容易引发国家宏观调控，而郑糖则这方面的因素不明显，所以不排除多头资金吸取豆油教训重新选择发动行情目标的可能。

　　从不利的因素看，一方面，截至3月底，国内食糖累计产量已经达到1252万吨，市场预计今年产量有望超过1400万吨，显然今年的南方灾害天气并没有对食糖产量造成冲击，反而还有所增加，因此供应的压力成为今年糖价上涨的不利因素；另一方面，郑糖仓单昨日再度增加429张，已经达到41258张，有效预报也达到了34147张，而且随着收榨时间的临近，仓单还有往进一步增加，仓单压力也是多头的一块心病。（格林期货）