和讯特约

　　操作建议：连豆、豆粕强势振荡，周一跌幅过大令短线杀跌动能不足，远期合约带动市场仍有反复过程。油脂类整体表现较弱，反弹可视做是沽空机会。棉花进入新一轮快速下探行情，保持空头思路。玉米少量多单设止损持有，关注901合约1900位置支撑。铜市主要受外盘牵引，807合约65000不过，则仍以高沽低平为主。沪锌弱势反弹，趋势偏空观点不变。沪铝807合约19000整数关能否确认收复将对后期方向有指导作用。黄金走势随意性较强，参与难度很大。天胶主空打压继续下行，后市料维持下挫惯性。燃油高位资金获利回吐，短线调整压力较大，平多。白糖如期低开，但走势较预期略强，空单且战且退。强麦维持区间。PTA空单坚定持有。塑料反弹有望延续。

　　行情回顾：沪指破关，商品期货弱势调整后半周料止跌企稳

　　沪指跌破3000触发报复性反弹终收高，商品期货持续弱势调整下半周料止跌企稳。隔夜外盘，美股道琼斯指数持于近期高位运作，欧元/美元再度暴涨至1.59上方，由此支撑，国际油价收创117.48纪录高位，供应忧虑，中国买兴及OPEC频传的不减产言论均助推油价，油价强势不减对其他工业品种行程支撑，纽约金微涨1.7美元，尾随原油价格，交投震荡。LME基本金属除期锡外全数收跌，期铜下挫55点，即便智利国家铜业2个矿区的罢工已进入第六天，市场缺乏新的，更有力的消息指引，锌铝分别收低60点和25点。北美农产品全线下挫，美豆领跌，46.5美分，整体疲势下投机空头活跃，美麦大跌25.5美分，季节性下跌且加拿大播种面积增加。美棉与糖分别中幅下滑，棉跌125点，外盘市场走软拖累，糖因同样原因跌挫62点。国内方面，郑糖跳空低开破位下行，国内减产消息于真实数据前瓦解，多头止损盘被触发，期价短期内还将下挫。郑麦收平，棉花续跌近200点，现货市场空前低靡，交易商“买跌不买涨”的情绪高涨。大连品种无势玉米涨跌各异，新一轮拍卖全部流拍，期价短期料难摆脱1800上方区间震荡之势。豆与粕涨跌各异整体收弱，因油脂大跌拖累，油脂跟随美盘调整势，跌幅于2%上下。工业品金属低开后略走高，午后股市特别是房地产板块反弹带给基金属上涨动力，沪铜一度翻红，锌铝亦涨跌各异。化工品上行乏力，沪燃油尾市急跌近百点，天胶震荡收挫190点，本周料继续下滑。

　　热点评析：沪金下跌空间有限,继续维持振荡走势

　　今日周二上海黄金期货低开冲高回落。隔夜COMEX黄金小幅下跌拖累，其中主力沪AU0812合约以全天最低价202.00开盘,盘中最高点203.46点,最低点202.00点,成交了3038手,持仓增加386手至18900手,终盘报收于202.30点,较上一个交易日下跌了1.78点。由于需求相对旺盛，预计沪金近期下跌空间有限，同时受近期美元走强的可能影响，很可能继续维持振荡走势。

　　虽然，近期经济数据有所回暖，股票市场出现强劲反弹，从外部环境而言，美联储被迫降息的压力小了很多，近期美联储多位官员都表达了对通胀的忧虑，而原油价格继续创出新高也似乎与其看法相呼应。另外，近期七大工业国G7会议对美元急跌表示关切,汇率问题再度成为焦点。尽管G7的强硬语调令人意外,但除非之后有具体行动跟进,否则美元的任何反弹走势都将是短暂的,直到投资者确信美国经济的最艰难时期已过。美元目前正在缓慢筑底，美联储（FED）已接近降息周期尾声,欧洲央行（ECB）则可能在2008年底前通胀减缓后降息。如果未来美国经济状况没有太严重的恶化，这暗示无论有没有官方的干预，美元或将在未来数月后复苏。

　　但是，世界黄金协会(World Gold Council)17日表示即使美国经济滑入衰退，也应该不会对黄金价格有负面影响。世界黄金委员会投资研究经理Natalie Dempster表示，迄今正在酝酿中的衰退已对黄金价格产生正面影响，因通胀上升和美元下跌的对冲推动了黄金需求。衰退对于商品价格而言是不利的，因消费者和商业信心下降，商品和服务需求也下降，同时加大对原材料的需求，并压抑价格。世界黄金协会表示，在经济增长放缓期间，“防御型”股票如生物科技或食品市场很大程度上不会受到影响，而周期性股票哪汽车制造商和房屋建造商及金融行业股票会倾向于表现不佳。世界黄金协会称，黄金的工业需求占总需求的比例相当较小，为14%；而基金属和其它贵金属对黄金的需求则占很大比例。Dempster表示，若美元继续走软，通胀通常情况下会进一步上行，黄金的投资需求有可能随着通胀和美元的对冲而仍然强劲。Dempster还表示，若衰退加深对美国银行业行业的健康的担忧，作为避险资产黄金的需求有可能依然强劲。 另据《埃及新闻报》日前报道，在全球黄金价格持续上扬的情况下，2007年埃及黄金销量仍达75吨，同比实现了29%的增长。今年年初，埃及黄金市场价格继续走高，24K黄金价格达到165埃镑/克(1美元约合5.45埃镑)，21K黄金价为144埃镑/克，18K为123埃镑/克。尽管价格不菲，然而埃及购金者依然络绎不绝。再从供需方面来看，尽管金价仍然处于高位，但部分地区的黄金需求却十分旺盛。世界黄金协会近期称，尽管黄金价格高昂，中东地区第一季度黄金销售将增加20%，当地经济的强劲刺激了黄金需求的增加。