文华财经（编辑 王亚男）--

　　一周行情：本周（4.21-4.25），郑糖期货大幅下挫后整理，主力SR901合约开盘于全周最高点4047元/吨，随后大幅下挫整理，最低至3723，最终下跌234点收于3827元/吨。本周交投比较活跃，共成交6049428手，同时减仓减仓84360手至290094手。

　　基本面：当前，虽然油价走高给糖价提供了一定支撑，但供大于求的整体格局仍未改变，且各国均预期糖供应量增加，给国际糖价造成沉重压力，致使糖价近期表现弱势。由于春节雪灾的影响未达预期强度，国内糖市产量增加，期现货价格均承压下挫、表现低迷。

　　巴西圣保罗州农业经济所（IEA）周三表示，该州2008/09榨季新作甘蔗产量将达到3.371亿吨，较2007/08榨季的3.27亿吨增加2.9%。IEA表示，圣保罗州新作甘蔗种植面积将增加1.5%至487万公顷。同时，巴西圣保罗州蔗产农工糖业联盟（Unica）周四表示，2008/09榨季中南部乙醇出口应会达到39.1亿公升，较上年增长27%；而糖出口将增至1890万吨，去年为1640万吨。

　　截至周一的一周，印度糖价下跌，因零售买家的需求疲弱，4月170万吨高于预期的自由销售配额以及制糖厂200万吨缓冲库存的抛售压力增多的忧虑打压。此外，美国农业部日前称，由于气候适合以及甘蔗出糖率上升，预计2008/09榨季墨西哥的食糖产量将从上榨季的583万吨上升到590万吨的历史最高水平。

　　国内，在4月20日结束的2008云南食糖形势分析会上，中糖协理事长贾志忍表示，本榨季供应量估计在1450万吨左右，高于去年11月初预估的1350万吨。如果国库收储50万吨，则剩余1400万吨的供应量。估计进口量在20-30万吨，可供应量估计在1470万吨左右。他认为，同期全国白糖消费在1400万吨以上。而同时广西出现大幅增产，今年产量预计达900万吨，较上榨季增加250万吨，与春节雪灾过后的大幅减产预期有较大差异。而作为中国第二大产糖省的云南，周三云南省糖业协会发布数据，截至4月20日，全省累计入榨甘蔗1694.26万吨，产糖204.02万吨，同比增加45.62万吨；出糖率12.04%，同比降低0.13个百分点；销糖83.38万吨，销糖率40.87%；产酒精14.65万吨，销酒精8.35万吨。到目前为止，共有38家糖厂收榨。

　　中国海关总署周二公布的数据显示，中国3月糖进口较去年同期增加4.1%至75286吨；1-3月期间累计进口136149吨糖，同比下降19.5%。此外，07/08榨季两期共计50万吨的收储计划周二完成最后1万吨的成交，结果为：最高价3580元/吨，最低价3560元/吨，平均价：3566元/吨，成交总量是：1万吨，成交金额3565.5万元。

　　本周，国内各产区现货价格大幅下调，成交依旧清淡。今日，南宁站台价3290-3300元，上调10元，暂无成交；柳州站台价3290－3300元，上调10－20元，成交一般；来宾站台价3280－3300元，成交清淡；贵港仓库价3350元，报价不变，成交有好转；钦州船板价3350元，成交清淡；昆明仓库价3200元，报价不变，成交清淡；乌鲁木齐站台价3450－3500元，报价不变，成交清淡。南华集团站台价3300元，报价不变，刚报价暂无成交；凤糖集团今日不报价；来宾东糖集团站台价3310元，刚报价暂无成交。

　　技术面：美糖7月本周期价大幅下挫，截至国内收盘最终下跌1美分收于12.29美分/磅，宣告期价上冲13美分关口失败，显示13美分关口一线和中长期均线系统压力沉重，期价后市将继续保持弱势。但由于目前摆动指标表现超跌，期价或将获撑，下方支撑位将出现于12和11.80美分一线。

　　郑糖期货本周一全线跌停后下挫整理，主力SR901合约期价一举突破4000点关口到达3800点关口一线后获撑小幅整理，关口支撑作用明显，期价后市能否有效下破有待观察。但是，中长期均线系统继续下穿转向，后市将继续压制期价反弹，期价后市仍将保持弱势，如能有效下破3800点关口，下方支撑位将出现于3650一线的成交密集区。

　　操作建议：空单减仓持有，下破3800点再度加仓。

　　弘信期货研发部 徐祉辉