本周全球商品市场呈现温和的态势。其中原油继续上创历史新高；而黄金则表现较为疲软，经过连续无力反弹之后向下逼近900美元大关。美元的低位振荡走势不甚明朗，给商品市场带来不确定性也在逐渐增强。

　　本周国际原油价格持续飙升，纽约原油期货价格逐渐逼近120美金大关，本周二纽约原油期货6月合约一度触及118.96美元/桶，原油价格在创下历史新高后，几乎没有发出涨势放缓的信号，原油市场供给依然偏紧，且原油库存意外下降。从全球需求面来看，除美国外，全球其他许多地区的经济表现和原油需求依然强劲，其中中国的原油需求依然十分旺盛。如果美国经济在今年第二季度复苏，油价可能会得到进一步的支持。从供给面来看，非石油输出国组织（OPEC）的产油国产出疲软，以及OPEC的谨慎产出政策可能继续使全球原油供应偏紧。

　黄金市场，本周由于一度美元升值，黄金下行压力加大，加之前期暴跌之后，技术面逐渐给出偏空的信号，技术性买盘有所收敛，本周三纽约黄金期货6月合约盘中一度跌破900美金/盎司。金价的下跌与市场预期美元将逐渐回升关系密切，而原油与黄金走势的背离也逐渐在近期得到体现。从黄金的基本面观察，黄金市场由于其在过去十年中基本面并未发生很大变化，供需相对稳定令市场缺乏更多利多因素支撑，其上涨更多是基于对规避因美元汇率下跌而带来的资产缩水风险所需，加上对全球通胀的预期，投资者通过买入黄金来达到保值目的。金价在上涨至1038美元后出现大幅回落，且近期走势仍偏弱，从一个方面也反映出投资者对后市美元汇率可能发生变化的预期。

　　黄金与原油走势分化，主要还是各自基本面的差异导致。但是两者是否能够一直分化，还是最终回归，仍需要一个观察的过程。本周基本金属市场呈现高位盘整的走势。伦敦市场锡的走势异常强劲；本周伦敦三月综合锌周三周四连续暴涨，一度升至24620美元/吨的历史高位。锡的走势主要是供应紧张导致，锡价今年上涨了逾 40%,因市场担心供应以及 LME 锡库存下降至 8,000 吨以下,接近去年 8月水准的一半。锡和铜都是在对明显的供应问题作出反应，除非情况发生变化,或者需求大幅下降,或者发生了有助於部分解决供应忧虑的事情,否则我认为这种趋势不会结束。

　　农产品市场，CBOT小麦持续回落，而CBOT大豆则表现坚挺，呈现高位振荡，阿根廷罢工导致本国大豆出口受阻，由于农民反对政府提高大豆出口关税因此导致罢工的持续，使得国际大豆市场的采购主要集中于美国与巴西，因此CBOT市场延续高位整理也是吸引海外买盘采购本国高价大豆的重要因素。