和讯特约

　　连豆、豆粕跟随外盘继续回落调整，先抑后扬的表现显示支撑尚好，不可盲目追空。油脂类跌破关键技术支撑，多单需严格执行止损。棉花缩量，不入。玉米强势振荡，豆市调整不利于行情的拓展，可低买高平滚动交易。铜市技术转强，关注强势调整后的支撑力度。沪锌反弹没有太高的预期，短多逢低买入并见好就收。铝市下降趋势线没有翻越迹象，偏弱格局维持。黄金量能极度维持，振荡下行格局不变。天胶809合约21600成为短期阻力位，其突破的有效性决定后期上扬行情能否进一步展开。燃油高位振荡，易涨难跌思路贯彻。白糖多空僵持局面逐步形成，暂无明确的强势方向，操作限于短线。强麦区间交易思路维持。PTA、塑料暂时观望。

　　行情回顾：FED利率会议前股期两市步入低靡调整

　　FED会议前股期两市步入低靡调整，油价续涨劳动节前更多品种选择谨慎。隔夜外盘，LME基本金属涨跌各异，期铜收高75点，智利和墨西哥供应受阻支撑期价，其中墨西哥CANANEA铜矿已罢工长达8个月，当然多数投资者更关注周三FED利率会议决议，另国际铜业研究组织报告称08年度全球铜将盈余85000吨。黄金微涨5.8美元，油价居高不下提供支撑。纽约油价再创新高，119.93！但市场预期供应受阻的问题很快将得到解决。CBOT谷物豆跌，小麦、玉米收高，几乎逆转了早期谷物的强弱格局，潮湿的美国天气令美玉米播种进度严重滞缓，期价因此跳涨收高逾22美分，美麦亦上涨逾25美分，美豆大挫近40美分，市场遭遇技术卖压。美棉收高17点，跟随谷物，糖跌挫19点，现货月遭遇沉重抛压拖累整市，多头展期所致。国内方面，劳动节长假临近，美元持续反弹后FED会议决策成为全球投资者关注的焦点，而今日亚洲电子盘尾市美元指数大涨，一定程度上令商品期货承压，沪金属全线收跌，黄金跌挫115点，昨日微妙收市后价格如期回落。铜铝锌收于微跌，铜市参与者普遍认为价格节前将持于区间顶部整固。铝锌技术面依然疲弱。燃油下滑46点，市场缺乏突破上涨的动能，胶涨105点，回吐部分昨日涨幅，22500一线阻力仍有效。农产品小麦、玉米、白糖趋势暂缓收平，节前缩量，料难有新的涨跌。豆与油脂大幅收跌，受累于能源期货的疲势与节前获利了结打压，郑棉跟跌20点。

　　热点评析：『沪铝近期上下两难,振荡仍将继续』

　　LME基本金属周一大多上涨，LME三个月期铝收报3006.0美元，上涨19美元，受此影响今日沪铝高开低走振荡下行。其中主力AL0806合约以18995点微幅高开，盘中最高点18995点，最低点18840点，成交了6066手，持仓减少2774手至43770手，终盘报收于18855点，较上一个交易日结算价下跌105点。由于从紧的货币政策导致资金面紧张，但同时生产成本的提高形成支撑。预计沪铝近期上下两难，近期振荡仍将继续。

　　首先，基本面上出现购买力明显下降的迹象，其中以中小型厂家的表现相对突出，市场揣测是由于临近月底消费商要面临还贷压力流动资金紧张，因而对于回补原料库存意愿淡薄，因为3月底也曾出现过类似的市况，当时是进入季度还贷的时间。而更重要的是消费似乎有所回落，据市场人士反映近期接到铝材贸易商订单较前期减少，而且参与本届广交会所接洽的订单也未如理想，欧、美客商明显减少，而要规避人民币相对美元升值的汇率风险成本核算，也使厂家出口成本增加利润空间下降，产品提价带来的直接后果则是订单的流失。此外，本地库存的持续回落并未引发消费商对供应的忧虑，由于华东地区库存十分充裕，据消息人士透露目前整个华东地区的库存已高达30万吨，而且华南地区铝价相对华东地区的保持着300元/吨以上的升水，况且近日已有由高升水吸引而

　　前南方沿海港口市场起到较大的利多推动作用。

　　分流南下的货源运抵广东；另外受雪灾影响的西南地区铝厂复产步伐日渐加快，市场预期到5月中下旬西南地区铝厂对广东地区的供应将恢复正常。因而本地库存下降并未激发消费商买兴，反而是使贸易商在前一周接的货源被套，当时贸易商正是出于对库存回落及资源分布集中将促使现铝上扬的良好预期下踊跃入市跟进，但随后事态的发展却是事与愿违，沪铝的加速下探及市面购买力消退使贸易商陷入被动局面，贸易商的库存未能转移到消费商，本地库存进一步下降也随之而受阻，对铝价上涨的推动也就减退。

　　其次，据中国有色金属工业协会统计，2007年中国氧化铝产量1946万吨，占世界总产量的25%，消费量2612万吨，占世界的35%；并且2007年中国铝加工材的产量更是创记录达到了1176万吨。纵观整个产业链，国内铝工业规模在世界上已首屈一指。据统计，2007年全国铝冶炼行业规模以上企业实现主营收入2480亿元，同比增长26%，但增速却较2006年下降36%，利润增速更是骤降了113%。

　　最后，中国有色金属工业协会最新公布的资料显示，前三个月中国电解铝累计产量314.8万吨，同比增幅为10.81%。前三个月产量出现同比下降的地区有黑龙江、重庆、辽宁、山西、云南、贵州，其中，受雪灾影响最为严重的贵州省1-3月累计产量同比降幅最大，下降了72.2%。另据北京安泰科信息公司王飞虹预测，2008年国内铝市场过剩26万吨，现货平均价为19000元/吨，低于去年水平。