★第五波是大跌行情：2005年3月行情自8970元/吨，开始快速下跌至同年5月中旬至阶段性底部6800元/吨，跌幅为24.2%。

　　04-10-28：8720~

　　05-03-01：8970

　　05-05-17：6800

　　原因分析：关键词需求过于低迷

　　自2003年的非典过后，国内经济快速恢复，特别是聚酯业也进入了新一轮的发展阶段，在此期间国际原油价格也是一路上扬，PTA行情在上游成本拉升及下游需求推动的共同作用下，一路振荡上行，至2004年10底及2005年3月初，先后出现了两个高点。这期间因聚酯业的快速发展，对原料的需求快速上升，PX更是成为市场的宠儿，因PX利润过于丰厚，亚洲PX生产商都在加足马力满负荷甚至超负荷生产，亚洲地区的PX供应充足，生产商及提前囤货的贸易商的库存均处于较高水平，供过于求的结果只能是价格下跌。另外，作为聚酯生产的另一个主要原料MEG此期也因进口量大增，罐区罐满为患，行情暴跌，PTA行情受到影响；加之下游终端需求因价格的高位而逐渐萎缩，上游产品和上转嫁成本开始变得越来越困难，下游聚酯市场的表现越来越糟糕，旺季不旺的特征已十分鲜明，下游织造厂和聚酯厂已经对高额成本的不断上涨怨声载道，下游被迫通过减产和限产以抵制高价原料，PTA和MEG均受到需求不振的拖累而明显走软，东南亚/台湾/韩国等地的PTA装置都削减了部分开工率，甚至有几条PTA生产线被迫非计划关闭。此次PTA行情的因需求不足而大幅跌落改变了原来一味依赖成本拉动行情的局面，至5月中旬PTA行情跌到阶段性低点6800元/吨。

　　此期间原油继续上行，屡创新高，高油价对PX市场起到的并不是拉升作用而是心理上的强势支撑作用，随着夏季驾车高峰季节汽油需求会上升，与此同时官方及民间气象预报机构预计，同年6-11月的大西洋飓风季节将较以往更为活跃,令美湾原油生产中断的可能性增大，一些交易商和分析师还指出，大西洋飓风季节开始，亦增加了原油的天气风险溢价，原油行情出现了少见的猛涨，加之6月初81类纺织品出口关税取消，下游需求也开始放量，另有行情的技术性反要求，行情又开始了快速止跌回升的走势。