和讯特约

　　自春节以来，郑糖期价在市场对冰冻题材的炒作下，快速突破振荡区间，随后伴随着受灾损失被人为的扩大化，期价更是一路飙升，许多投资者不禁大呼——糖牛来了！然而，随着时间的推移，受灾数据逐步明朗化，现货销售压力卷土重来，加上郑商所适时增加交割仓库，使得期价在重新回到上涨行情的起点后又创新低。其后，4月下旬召开的“昆明糖会”再传利空消息，郑糖期价以连续两个交易日大幅下行的市场格局积极响应。时至今日，郑糖期价止跌企稳并呈现弱势整理格局。目前，在现货糖价已接近生产成本、现货销售仍无起色、国家50万吨收储任务业已完成能否继续收储尚无回音的背景下，糖价是以此为底展开新一轮的上行行情，还是盘整之后重新探底并寻找新的支撑位？对此，笔者作如下分析：

　　难以乐观的产量

　　从影响郑糖期价走势的因素来看，左右其运行轨迹的首要因素当推变化多端的产量。每次对产量的预估都成为糖价走势的阶段性拐点。从去年全国糖会预估产量1350万吨，到冰冻天气后对减产数据的预估，再到“昆明糖会”对产量1450万吨左右的预估，每次产量的预估都时刻牵动着市场的神经。从当前市场情况来看，业界人士基本都认可的产量是1450万吨左右，比榨季初期的预估产量增加100万吨，比受灾后产量的预估增加200万吨左右，善变的产量造就了多变的行情。其产量变化之快，令市场参与者目瞪口呆，但伴随着当前各主产区糖厂陆续收榨，关于产量的数字游戏或将告一段落。据了解，截至4月20日，云南已经有38家糖厂收榨；广东湛江22家糖厂在4月24日全部收榨，共计产糖120.3万吨，与湛江糖协120万吨的预估产量相同；而据广西糖网消息，在5月初作为国内第一大产糖省——广西将迎来第一轮收榨高峰，预计将会有30多家糖厂顺利收榨，就收榨糖厂数量来看，其远远落后于上一榨季，受产量增加以及灾害天气影响本榨季压榨时间有所延长。伴随着主产区压榨时间的延长，当前全国预估1450万吨的产量能否成为最终的产量仍充满诸多不确定性，或许真正的产量仍会超过这一预估数据，毕竟榨季时间的向后推迟就在一定程度上说明了这一问题。但是我们也应该看到，随着本榨季即将接近尾声，产量对行情的影响或将难以再掀起很大的波澜，后市人们将会把更多的目光转移到需求上来，那么近期的销售状况如何呢？

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