和讯特约

　　上周国际金价大幅下跌。周一，纽约COMEX期金6月合约收于895.5美元/盎司，小幅上涨4.7美元/盎司；此后在美元指数上涨的带动下，金价连续三日下挫，三日共下跌44.6美元/盎司至850.9美元/盎司，其中周四盘中一度跌破850美元/盎司；周五金价有所反弹，收于585美元/盎司，折合人民币193.1元/克。从一周整体情况来看，周内最高价为897.5美元/盎司，最低价为847.6美元/盎司，收盘价较上一周大跌了30.5美元/盎司，成交量减少36527，持仓量减少784。4月份美盘金价下跌了6.1%，已创下4年来的月度最大跌幅。

　　国内期金价格同样大幅下挫。周一，沪金0812合约跳空高开至198.97后震荡上行，收于199.64元/克，小幅上涨1.72元/克；周二，金价低开于199.5元/克后迅速下行，收于198.62元/克，下跌1.32元/克；周三，沪金0812合约跳空低开至195.48元/克后震荡下行，盘中最低跌至194.14元/克的周内最低价，尾市有所回升，最终收于195.98元/克，收出一根带长下影线的阳线。上周沪金0812合约较前一周下跌了2.24元/克。尽管因五一假期的缘故，上周国内仅开市三日，但上周成交量和持仓量均有所增加，其中成交量增加758，持仓量增加7080。

　　上周沪金0812合约的成交量和持仓量继续增加，0812合约的成交量较0806合约的四倍还多，持仓量也是后者的三倍有余。沪金0812合约已取代0806合约，成为国内期金市场新的主力合约。

　　美盘黄金上周下跌源于美元上涨、美联储利率政策和基金离场的影响。

　　美元指数上周最高涨至73.698，报收于73. 531，较前一周上涨了0.72。由于投资者纷纷猜测本周将是美联储最后一次降息，再加上美国公布的经济数据好于预期，导致美元指数上涨。

　　4月30日，美国联邦储备委员会投票决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率再降低0.25个百分点，从2.25%降到2%。这是美联储为阻止经济衰退自去年9月以来连续第七次降息，利率水平总计下降了3.25个百分点。经过此次降息，联邦基金基准利率已降至2004年11月以来的最低水平。

　　美联储当天发表声明说，近来信息显示经济活动仍然乏力。家庭和企业开支受到抑制，劳动力市场进一步走软，金融市场依然承受着相当大的压力，信贷紧缩形势和住房市场收缩加深可能对未来少数几个季度的经济增长产生负面影响。关于通货膨胀，声明说“通胀前景的不确定性依然很高，继续谨慎地监控通胀发展情况是必要的”。声明表示，美联储将继续监控经济和金融形势发展，并在必要的时候采取行动，促进经济持续增长和保持价格稳定。

　　与此前的几次降息相比，此次降息幅度相对较为温和，显示美联储对通胀压力的关注增强。美联储的声明没有暗示会立即进一步降息，也没有像部分投资者预期的那样明确地给出停止降息的信号，有可能将暂时持观望态度。

　　上周，美国还公布了包括第一季度经济增长率、4月份失业率和非农就业人口失业率，虽然仍不乐观，但强于预期。周三，美国商务部公布的数据显示，今年第一季度美国经济按年率计算增长0.6%，与去年第四季度持平，高于市场预期的0.2%；但约占国内生产总值三分之二的个人消费开支当季仅增长1%，增速低于前一季度的2.3%；美国第一季度住房市场投资降幅高达26.7%。周四公布的美国4月失业率下降，因为半日工作增加，显示公司依然在缩减规模；周五公布的4月份非农就业人口减少2万，失业率较3月的5.1％下降至5.0％，好于预期。

　　由此可见，美元指数的上涨更多是缘于市场心理因素和投资者的预期，而非基本面因素。美国经济依然疲弱，支持美元指数进一步上涨的动因有限。

　　石油方面，纽约原油价格冲高回落，0806合约周内最高触及119.8美元/桶，最低探至110.31美元/桶，收于116.32美元/桶，跌2.32美元/桶，成交量增加89436，持仓减少38388。

　　黄金供给方面，由于前期金价的大幅上涨，俄罗斯、秘鲁、澳大利亚、美国等国的黄金生产商纷纷增加黄金的产量，预计今年下半年黄金的供给将会增加。随着近几周金价的大幅下跌，原先低迷的国际黄金市场人气终于有所回升。有消息称，因金价走软，印度黄金需求得到改善，若价格进一步走低，买盘将蜂拥而至。

　　上周五，全球最大的黄金基金StreetTracks Gold Trust（GLD）持仓继续减少，从上周五的591.19吨下降至580.45吨，下降10.74吨。黄金基金持仓的减少推动国际金价继续下跌，但基金离场步伐有所放缓。

　　综上所述，短期内，美元指数的上涨和错综复杂的市场心态将会使金价继续维持震荡走势。从技术上看，均线系统呈现空头排列，近期支撑位于历史成交密集区845美元附近，其次是836.10美元。长期来看，因美国经济的疲弱而导致的通胀上升和美元下跌仍将会对黄金价格形成一定支撑。

　　国内期金走势依然偏空。美元贬值对金价的拉动作用将被人民币持续升值所部分抵销。从技术上看，0812合约受到了上方5日均线和200元/克一线的压制，均线系统呈现空头排列，金价有进一步向下寻求支撑的可能。在外盘大跌的背景下，本周沪金将难逃低开低走的命运。建议寻机做空，并设好止损。