上海证券报 刘文元

　　是资金推动决定价格还是供需关系决定价格，郑州商品交易所的白糖期货已经多次拷问过这个问题。在经过两个月的大幅下跌后，白糖期货价格再次背离现货走势暴涨，与此同时，现货市场大幅下跌。白糖期货上再次上演“资金和供需基本面”的对决。

　　受国家和广西地方入市收储预期的影响，昨天郑商所白糖期货大幅上涨，白糖0809合约上涨76元至3546元/吨，涨幅2.19%；白糖0901合约上涨102元至3975元/吨，涨幅达到了2.63%。值得注意的是，持仓量最大的白糖0901合约持仓昨天大增39824手，凸现市场巨大分歧。

　　有趣的是，昨天广西食糖中心批发市场的白糖9月合约却下跌了28元至3355元/吨，10月合约下跌了51元至3351元/吨。南宁的白糖即期现货价格下跌了30元/吨，报价在3270元至3300元/吨之间。

　　该分析师认为，如果多头不后退，白糖期货的行情发展下去，将很可能成为新一轮投机资金对决现货企业的开始。观察去年的几轮对决，投机资金均是在做多，而现货企业一方面在期货市场做空；另一方面，同时在期货市场大规模注册仓单，销售现货，这也是几轮对决现货企业能够获胜的重要原因——凭借仓单打击投机多头。