二、2007年各品种日内交易价值与日间波动风险比较

　　由于各期货品种的价格、交易单位有较大差别，这导致其合约价值也有大有小，各品种合约价值差异较大，交易一手铜所需保证金为4.3万，而按30%的仓位，则需投入资金13万，1手投入保证金在4000元到10000元的品种占了近一半，投入最小的玉米只需1600元保证金。

　　对于短线交易者而言，合约的流动性也是商品选择中需要考虑的因素，2007年天胶、棕榈油、锌是成交相对活跃的品种，而铝、棉花、菜籽油、PTA不甚活跃。

　　定义日内波动为当日最高价与最低价之差与开盘价的比值，数据选取各期货品种的主力合约。锌、天胶、棕榈油、铜日内波动较大，均值均在1.5%以上，日内短线交易者可以选取这些品种交易，我们发现，三者成交也非常活跃，因此成为短线投资者优先考虑的品种。当然考虑到合约价值的大小，豆粕、菜籽油、LLDPE、燃料油等合约价值在10000元以下的品种也比较适合日内交易，而棉花、铝、玉米日内波动幅度较小，日内交易价值不大。黄金的日内波动均值为1.18%，通过与其他品种相比，黄金的日内波动偏小。

　　定义日间波动为当日开盘价与上一交易日收盘价相比变化的百分比，数据选取各期货品种的主力合约，剔除换月因素产生的数据。LLDPE、铜、锌、豆油都是日间波动较大的品种，它们下一交易日跳空的可能性较大。而铝、棉花、玉米等品种价格连续性较强，隔夜风险较小。黄金的日间波动均值为0.94，相对偏大，因此黄金是一个日内交易价值不大，隔夜风险较高的品种。