和讯特约

　　泥泞中的崛起之路———CME何以问鼎世界之最

　　就在几年前，芝加哥商业交易所（CME）还只是一个从事猪肉和牲畜期货交易的小“闹市”，它是如何成为当今全球最大的金融期货交易所的呢？

　　百年历史 业绩卓著

　　多年以前，当初生牛犊的Terrence A. Duffy还只是CME生猪交易厅的一名经纪人时，便学会了如何在喧嚷中调解事端。在比手画脚大声喊价的交易厅内，直到纷争者精疲力竭，他才会出手协调，“首先要弄清楚他们是不是已经累了，”他说，自己得为处理更大的争端保存精力。

　　时过境迁，而今49岁的Duffy，已经成为CME集团的执行主席，他击败了众多竞争对手，并一手将这个往日的“闹市”打造成为世界第一的期货交易所。这个世界第一，意味着35亿美元市值和5万亿美元日交易额的傲人数据（NYSE Euronext分别为21亿美元和2.5万亿美元）。Duffy在任的6年中，CME实现了交易全面电子化及首次公开募股，并收购了老对手CBOT，日交易量从220万手激增至1400万手。此外，CME还为机构投资者引入了新型金融工具，并以其股指期货、天气期货和房地产指数期货吸引了众多个人投资者。5年前CME每份合约对交易双方分别收取65美分手续费，而如今的CME凭借其在期货市场的绝对优势，将收费标准稳稳降至63美分。60%的营运利润率（EBITA/收入）使得CME集团足以与高盛集团并驾齐驱，并遥遥领先于微软。截至2007年9月底，CME集团最近一年的收入达20亿美元，净利润7.63亿美元。

　　CME的前身为110年前成立的芝加哥奶油与蛋类交易所（Chicago Butter & Egg Board）。数年前，它还是一家通过原始喊价方式交易的会员制交易所，如今已实现了电子交易，并继续为农民、金融机构及其他交易者提供锁定牲畜、谷物价格以及利率的金融工具。CME目前共有6739个会员，他们都通过购买或租赁交易席位来买卖期货和期权合约。1971年，一个倒霉的会员在交易大厅洗手间旁以100美元的价格卖掉了他的席位，而其现价已高达150万美元！

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