强强联手 傲视群雄

　　竞争胁迫和巩固地位的压力逐渐催生了业界的新格局。几年后，Euronext Liffe与NYSE进行合并，CME则与其老竞争对手CBOT合作。与CME不同，CBOT没有自己的电子交易系统和清算所。但Duffy和Donohue看中了它的业务能力，同时向CBOT抛出绣球的还有大型衍生品交易所Eurex Frankfurt，将触角伸入美洲的Eurex Frankfurt在西雅图设立的机构与芝加哥两家交易所形成鼎足之势。Eurex 觊觎CBOT成交量最大的合约——国债期货。该期货仍在以场内喊价方式进行交易。讽刺的是，Eurex的垂涎之物最终还是落入了CME之手。

　　CBOT主席Charles P. Carey是个强硬派。2003年1月，他在博卡拉顿市的一个晚宴上向Duffy伸出了结算交易的橄榄枝。回到芝加哥后，Donohue和CBOT的首席执行官Bernard Dan也加入进来与他们一起对相关细节进行了探讨，并于当年4月在距CME五个街区的CBOT总部签署了CME为CBOT提供清算服务的协议。为击退Eurex的入侵，Carey暂时取消了部分产品的交易费用，Eurex US随即就此进行了反垄断申诉。尽管这项诉讼不了了之，但争夺市场的战争结果早已尘埃落定。2006年10月，落败的Eurex无奈将其65%的美国股份卖给了CME最大的执行和结算会员Man集团。

　　虽然双方的领导者Duffy和Carey曾是生猪交易厅里的朋友，但整合清算交易对双方的会员们来说却并不是那么享受的事。过去几年内，两家交易所的交易员因种族和信仰差异产生了严重的敌对情绪。1848年成立的CBOT比较吸引南部的爱尔兰人，而1898年成立的CME则被北部的芝加哥犹太人控制。两边的交易员喜欢不同的酒吧，在交易厅里也使用不同的手势，并互相抢夺生意。CBOT上市有谷类、国债和道指期货，而CME则擅长肉类、欧洲美元和标普指数期货。如今，旧时的对手在一起清算，“放在5年前，这简直无法想象。”Carey说道。