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　　近两周以来，PTA终于从持续阴跌的行情中慢慢苏醒过来，出现了一波500多点的反弹，在8000点的关口获得了一定支撑，但是持仓量和成交量指标均没有显著改善。从技术指标分析来看，多头并没有放弃的念头，仍然在做一些努力，表现为不断下跌中并没有平仓，持仓量变化幅度很小，虽然不排除有很多现货企业是被深度套牢。从现实来看，随着PTA产业链等基本面可能继续恶化，包括税收环境、出口环境等，作为死多头的现货企业，其自身对PTA上涨也充满了一定忧虑，在冀望与现实的徘徊中，后市PTA的上涨走势仍需要进一步确认。

　　PTA产量有减产趋势

　　我国04年PTA产能在483.5万吨，到了07年产能迅速扩产至1166万吨，三年增长240%，今年有望达到1376万吨；2004年产量为442.9万吨，到07年达到980万吨，三年增长221%，08年预计产量达1150万吨。虽然国内的PTA产能受产业迁徙政策影响在逐年增大，但是随着我国纺织服装产业的转型以及出口环境的恶化，PTA的产能将会有更多闲置，产量会有一个缩减的趋势。刚刚过去的3-4月份，为国内大型PTA生产厂商如BP珠海、扬子石化、厦门翔鹭以及宁波三菱等都进入传统的检修季节，这使得PTA的国内市场供应受到一定影响，进入五月份开工率开始恢复，但是各工厂的生产负荷仍比较有限。国外方面，日本的三菱化学在4月份削减宁波三菱20-30%的幅度下，于5月7日宣布再次削减其在韩国、印尼的聚酯纤维原料生产，而日本另一家聚酯生产巨头三井化学也将继续扩大减产PTA规模，可以预计的未来几个月，亚洲市场上的PTA产量将会出现较大幅度的减产。

　　原油上涨考验PTA进口

　　PTA进口对于很多现货企业来讲不单是未了生产或者贸易，很大程度上是作为融资的一种重要工具，随着我国08年从紧货币政策的施行，银行收缩银根，现货企业资金流动性面临很大制约，而人民币的升值，在“破七”进入6字区间后，相关企业对PTA进口以实现其融资用途的想象还将继续存在。但是近期国际原油率创新高的走势，令PTA的上游产品PX价格顿时水涨船高，虽然美国原油库存的增加及美元止跌走强，但均未能抑制油价一路走高的趋势，NYMEX6月份交货的原油期价8日冲破每桶124美元大关，最高曾触及每桶124.61美元的历史记录，这已是国际油价连续4天刷新交易新记录。而正是原油价格上涨，导致PX成本抬高，由于现货企业手中资金紧张，从融资的角度讲，进口PTA融资效应更为明显，较高的进口PTA价格能否提振低迷的国内PTA期货市场，值得后期深度关注。