总结与展望

　　中国数项指标显示增速放缓，中国第一季度GDP在10.6％，预计第二季度GDP增长10.8％，中国经济仍然保持平稳较快的增长。今年上半年，美国及西方发达国家的经济可能继续萎缩，但随着美国降息及财政扩张性政策的效应，预计美国经济会在下半年改善，也可能在一定程度上提振其它经济体。

　　美元料将继续中期反弹，对工业金属利空。消费是旺季不旺，夏季是消费淡季。原油强势可能对金属价格构成某种支撑，但是原油大涨将打击经济，对金属消费不利，最终将对金属消费构成利空。

　　世界第一大产铜国智利发生铜矿罢工20天之后结束。第二大产铜国秘鲁或可能会罢工，但即使秘鲁发生铜矿罢工，其影响应该不会很大。

　　在经济放缓、就业市场和消费信心疲软、次贷危机影响尚可能继续深化的大背景下，并在全球精炼铜供应过剩、中国消费旺季不旺、消费淡季逐步临近的微观环境下，工业金属的基本面总体偏空，我们继续认为这些因素将令铜价在5－6月份承压下跌。

（中粮期货）

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