和讯特约

　　近期国际油价不断刷新历史高位，至5月5日向上突破120美元/桶的重要关口后，短短4日个交易日，NYMEX6月原油价格已上冲至126美元/桶。

　　周五国际油价主要是受馏分油价格大幅上升拉动，虽然目前取暖油作为燃料的季节已经结束，但美国馏分油库存低于平均水准，据数据显示当前库存较去年同期下降了11%。正是库存的大幅回落，亦使期货价格获得支撑，9日6月取暖油期货结算价劲扬12.62美分,涨幅达3.6%,报每加仑3.6360美元的纪录收盘高位。取暖油期货走势亦反映出馏分油市场强劲的全球需求。

　　市场资讯

　　据委内瑞拉能源和石油部长拉米雷斯8日表示，随着石油勘探工作的不断发展，委石油探明储量已达到1,300亿桶。

　　拉米雷斯在加拉加斯举行的南美国家能源部长会议上说，截至4月底，委内瑞拉的石油探明储量比07年新增了300亿桶，这使委石油探明总储量达到1,300亿桶。

　　他说，新增的300亿桶石油探明储量是在委内瑞拉东部的奥里诺科石油带发现的。预计到2009年，委内瑞拉石油探明储量将有望达到2，350亿桶。

　　委内瑞拉是世界上重要的石油和天然气生产国和出口国。2007年，委内瑞拉原油和液化天然气日产总量为330万桶，其中每天对外出口280万桶。

　　目前国际原油价格能站稳于115美元上方，地缘政治与主要石油生产、消费国传来的突发消息起到了推波助澜的作用：（1）美国石油管线破裂、（2）英国炼厂减产罢工、（3）尼日利亚的两条石油管线遭到袭击、（4）以色列与伊朗紧张局势升级等等。这些频繁发生的突发因素使得市场神经保持紧绷，同时打压了空方信心。

　　5月7日EIA发布的周度报告显示，截至5月2日当周美国原油库存增加570万桶至3.256亿桶，主要是受强劲的进口以及炼厂产能利用率持续处于低位推动；而炼厂产能利用率持续低迷并未影响汽油库存的增加，汽油库存总量小增80万桶至2.119亿桶，仍处于同期均值水平的上方；馏分燃料油品库存持微降10万桶，处于同期均值中等水平的下方。

　　EIA报告显示，当周美国炼厂开工率为85%，较之前一周下降0.4个百分点，而原油日进口量上升41.3万桶至1,063万桶。

　　5月9日上海期货交易所公布的燃料油库存为102343吨，较前一周的109793，减少7450吨，库存的大幅回落亦提现出现货市场需求的紧张。

　　另外，从沪燃油期价与黄埔现货差价情况来看，前期现差价一度扩大到-500元的近年最低位。而随后沪燃油连续走强，快速缩窄了这一差价。目前差价己经缩减至-100至-200元区域。随着差价的逐渐回归合理区间，也意昧着沪燃油期价短期内继续上涨将遭遇现货价格的压制。

　　据CFTC统计的NYMEX原油期货持仓情况显示，近两周来原油市场中的投机净多头寸从7万多回落至6万3附近。截至5月9日当周的情况显示，非商业投机头寸在NYMEX原油期货上持有多头257908手，持有空头194690手，净多头寸为63218手。虽然从目前持仓情况来看市场投机资金仍然看好原油后市，但同时值得注意的是，最近几周随着原油价格的大幅上涨空头头寸也出现稳步增涨。因此当原油价格达到一定高位后部分多头会可能选择获利平仓，那将对期价形成打压。

　　之前美元的不断贬值使得原油成为很好的投机和对冲工具，热钱的涌入放大了国际油价涨幅。但美元指数于4月下旬开始反弹，目前仍在反弹趋势中，按常理美元反弹国际油价会受到压制出现回落，但当前因美国这原油消费大国的需求依旧强劲，另外伊朗、伊拉克和尼日利亚供应威胁及美国炼油厂瓶颈继续支撑市场。同时中国等新兴国家需求强劲。使得国际油价摆脱之前美元反弹油价回落的格局。

　　小结：

　　当前国际油价表现强劲，虽然美元指数探底回升，原油库存大幅增加。但在如此之高的价位上来自需求方的统计数据显示需求依然坚挺，这使得市场多头信心较强。并不断利用每一个利多消息拉升期价。

　　另外，国际油价创出历史高位，而欧佩克仍旧保持不增产的态度，近期伊朗石油部长表示，实质油价并不是太高。同时科威特代理石油部长也称，油价触及纪录高位是炼厂产能不足，美元疲软和地缘政治的结果，而非基本面因素所致。石油输出国组织(OPEC)表示该组织不会在9月例行会议之前举行额外会议。

　　目前NYMEX原油电子盘价格已经突破126美元。从技术分析来看，油价在突破120美元后在125－130美元一带将遇到新的技术阻力。同时，原油价格涨幅近来也逐渐缩小，短期应注意油价出现回调的可能正在加大。沪油在外盘的带动下亦出现大幅拉升，主力807合约于4400一线获得支撑后走高，目前已处在4700高位附近，但从整体看目前K线远离均线系统，KD指标处在超买区，个人认为期价大幅上涨后短期将面临技术性调整，后市不宜过分追高，多单可依托8日均线持有。

　　（中瑞金融）