和讯特约

　　连豆、豆粕调整预期还是如期出现，短线冲高不易，建议设较小止损平多短空。油脂类商品60天均线尚未克服之前，言多还为时尚早。玉米快速回落确认支撑，短期调整位已临近极限，再跌则有破位之嫌，预计守住的可能性很大。棉花新一轮下跌启动，仍有惯性。沪铜新低还在不断开创，市场支撑未明，不贸然抢反弹。沪锌技术调整回补缺口，短线基本面利多有利于期价再度上扬。铝市反弹有赖于量能放大，目前条件尚不具备。黄金振荡探底行情尚未结束。天胶强势振荡，资金护盘积极，继续看高一线。燃油短多离场，逢低继续买进。白糖整理形态趋于收敛，近期将出现方向选择，密切关注。强麦区间交易维持。PTA、塑料少量多单持有待涨。

　　行情回顾：地震效应散去期锌暂停升势，豆类调整冲高不易

　　隔夜LME金属均显下跌态势。之前期锌对中国地震因素反应过激，先前投资者锁定获利。而期铜因美CPI低于预期及美元下滑支撑，限制了其跌幅，但是持仓量继续出现减少，显示资金仍在持续撤退的迹象。随着地震影响的逐步淡化，美元反弹成为压制金属价格的主要因素。场内金属追随外盘走势，最终沪锌收低285点，而沪铜下跌1.22个百分点，报收于61730，5月中旬之后，消费开始逐渐向淡季过度，在国内产量回升以及消费旺季不旺的情况下，国内铜价料将维持较弱振荡。国际金价受制于美元走势，小跌3.1点。NYMEX原油受库存消息影响小下跌1.58今晚将有大量原油看涨期权到期，后市或将有回调走势。国内燃油略跌12点，缺乏方向性信息，短期会跟随原油走势。农产品(000061行情,股吧)几乎全线收低。国内豆市波动较小，豆粕一改前几日较弱走势，成为唯一飘红的豆类品种，小涨0.19个百分点。玉米继续缩量下行，短期关注国内饲料养殖业的恢复进度。油脂修正前几日涨幅，豆油和棕榈油的对外依存度较大，国内分别下跌226点及120点，而菜籽油则下滑2.48个百分点收于11626。郑糖小幅反弹，收高29点，整体仍处低位小幅震荡调整，近期现货走势低迷，成交清淡，整体走势较弱，后续的消费量是重要关注点。天胶日内振荡，强势不改，现货同步上涨支撑期价，同时期货库存连续8周下降，显示割胶初期市场的供应依然较为紧张。收平。

　　热点评析：沪金低位反弹，预计后市反弹空间有限

　　美元反弹及原油回落再度打压黄金价格。COMEX 6月期金合约价格下跌3.10美元，至866.50美元/盎司。受影响今日沪金低开高走小幅反弹，其中主力AU0812合约以194.16开盘,盘中最高点195.35点，最低点193.50点，成交了10946手，持仓增加了110手至35160手，终盘报收于195.30较上一个交易日上涨0.85点。由于国际货币基金组织抛售黄金及需求下滑等因素作用下，预计后市沪上行压力较大，短期反弹空间有限。

　　虽然，世界黄金协会(W世界黄金协会(World Gold Council；WGC)预计08年5月8日到来的印度Akshaya Tritiya节期间黄金销售将大幅上升20％至25％，07年该节黄金销售达到55吨。07年5月份黄金价格在660美元/盎司附近，而目前价格在880美元/盎司附近，涨幅达到33%。我们认为，尽管比起此前的1000美元/盎司高价现在的价格可以刺激印度对黄金的需求，但预计该节日期间同比将有所下滑，因此只能起到支撑金价的作用。另外，近期哈莫尼黄金公司已经关闭旗下位于巴布亚新几内亚的藏金谷金矿和瓦菲金铜矿项目，因公司与当地土地所有者之间纠纷持续。位于莫雷贝省的金矿工厂预计暂停营运2周。

　　但是，国际货币基金组织(IMF)批准了一项抛售黄金的计划，以充实该组织的开支费用。IMF此次获得批准的抛售额度为403.3吨黄金。该组织的185个成员国中，有176个成员国投票表示同意抛售黄金。此举将为IMF提供相对稳定的收入来源。抛售黄金所得的资金，有望在中期内为IMF填补4亿美元的资金缺口。除了出售黄金外，IMF还于4月7日宣布了一项计划，在未来三年削减13.5%的开支。另据伊斯坦布尔黄金交易所公布的数据，4月土耳其的黄金进口同比下降92％至1.03吨。虽然4月的数据稍稍高于3月出现的历史低点0.675吨，但同比降幅使该数据受到关注。土耳其是非常重要的黄金制造国——根据GFMS的黄金2008年调查报告，2007年为世界第三大国，但贸易似乎停滞。由于过去两个月来黄金价格出现大幅上涨，我们对进口的大幅下滑并不感到意外，并听说土耳其的废料销售在第一季度成为非常重要的供应来源。传言，近期制成的珠宝全线被废弃，因批发销售的买家因黄金大涨撤离。

　　另外，目前一些市场人士认为信贷危机已经接近尾声，这将促使投资者重新审视自己的投资组合，并增加一些风险投资，例如进行日元的套息交易，购进美股等等！风险偏好情绪使得美元/日元扬升至105上方。伴随市场“稳定性”的加强，黄金这种“零收益”的资产无疑又遭到市场的抛弃——昨日最大黄金ETF 又减持近7吨！从资金流向上我们或可以解释为风险偏好情绪回升，投资者卖出具有避险保值功能的黄金资产去配置一些份风险较高但拥有更高收益的资产！