二、压榨利润方面：

　　本周虽然豆粕价格出现了大幅的上扬，而豆油也出现了一定的上扬，但是进口大豆压榨利润依然保持下降的趋势，油厂亏损加剧，这主要是因本周大豆的上扬幅度偏大的缘故，抵消了豆粕和豆油上扬带来的利润。具体表现在：本周进口大豆的压榨利润表现为下降，按照5050－5100 元／吨的进口大豆成本计算，大多沿海地区的压榨利润下降幅度在20－90 元／吨（我们只是以当日的价格计算，和实际利润有一定差距），目前进口大豆压榨都处于亏损状态。各地的表现略有不同，大连地区亏损比上周加剧，幅度在20 元／吨，目前大连地区的亏损在50 元／吨左右，山东地区亏损在180 元／吨左右，江苏地区亏损在190 元／吨左右，而广东地区亏损最多在280 元／吨左右，这和当地低弥的豆油价格有关。

　　从我们跟踪的国产大豆压榨利润的情况看，和进口大豆不同的是，国产大豆压榨利润出现了一定的上扬，但是依然普遍陷入亏损状态，个别地区亏损还很大，具体情况是，黑龙江地区目前亏损110 元／吨左右，比上周末上升70 元／吨，这和当地豆粕上扬幅度较大有关；大连地区的亏损在140 元／吨左右，而山东地区亏损最大在320 元／吨左右，当然目前本地国产大豆已经基本退出压榨，此压榨利润意义不大，这只是按照当地的大豆价格计算。

　　本周国产和进口大豆压榨利润趋势不同，主因是国内食品大豆需求导致国产大豆价格坚挺，而进口大豆价格随美豆涨跌更明显，因素利润变化也更明显，从目前情况看，豆类短期剧烈波动的局面不会改变，而进口大豆和美盘联动性强，豆油和豆粕更是受制于国内市场，如果美盘大豆继续保持强势的话，预计进口大豆压榨利润亏损会加剧。期货操作上，要主要盘面可能出现的油厂套保机会。（油厂的实际大豆进口成本以及加工成本有差异，我们采集的数据只是以当日的市场价格为准，并且没有考虑因为技术进步而导致的加工费用的降低。）

　　（中粮期货）

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