5月12日，沉寂许久的豆类期货借外盘大涨之势拉出一根大阳线。当天，大豆期货大部分合约涨停，而受此带动豆粕、豆油等豆类期货也出现不同程度的上扬，豆油期货更是全线涨停。

　　本次上涨主要是受到外盘豆类利多的影响。5月9日，美国农业部公布了5月份的供需报告，该报告预估美国2007/2008年度大豆年末库存较4月份的预估值下降了足足1500万蒲式耳，而2008/2009年度美国大豆期末库存为1.85亿蒲式耳，远低于此前平均预估的2.73亿蒲式耳。受此影响，上周五美盘大豆大涨。

　　但本次的上涨显示出基本面支撑的后劲不足，“昙花一现”之后，大豆期货盘整，价格基本持平。值得注意的是，目前大豆合约0809的价格比主力合约0901高出近千元。而从持仓上看，多空双方在这两只合约上均呈现对峙之势。分析师认为，0809合约存有多逼空的可能，但双方未必敢于轻举妄动。

　　看谁“熬不住”？

　　5465元/吨，5月15日的大豆0809合约的收盘价较之0901合约足足高出982元/吨。在最近的一个半月里，在这个合约上基本面利多的因素一再被市场拿来炒作：阿根廷罢工影响南美大豆外运，国内需求旺盛与库存不足，近月合约的食品豆需求等等。

　　但这些因素能否支撑其走出如此高的升幅？首创期货分析师董双伟表示，这里面含有资金推动的因素。也就是说，目前的这个价位，是多逼空的结果。

　　中粮期货农产品(000061行情,股吧)部事业部副总朱汶捷表示：“很难评价它是否合理，0809基本成为一个小品种了”。不过他也坦言，从0809合约目前的持仓结构来看，“有人想做多的话很容易做到”。

　　问题在于，有没有人想要“先动手”。政策，两位分析师都认为，这个因素是限制多头行动的最大桎梏。

　　“在国家这样严控CPI的背景之下，主力多头遇到的阻力很大。”朱汶捷强调。

　　董双伟补充，最近爆发的地震也增加了多头的顾虑，在国家面临危机的时候，在关乎稳定的粮价方面有所动作并不是很合适，据他判断，多空双方都不会在这个合约上主动出手。

　　　而空头也并不轻松，0809合约9月份面临交割，届时“无豆交割”是他们面临的最大问题。“市场上肯定没有这么多豆子”，董双伟认为，从持仓量上来看，去年1350万吨的库存消耗到9月应该基本所剩无几。吃准了这点的多头也不会甘心就此撤退。

　　和多头一样，空头采取的措施也是“耗时间”。朱汶捷表示，大的主力空头并不打算跟盘，没有对手盘，多头即使发动“逼仓”也未必能实现。“我们做期货是以保值为主，亏不亏很难说，就算到时候价格涨了，期货上亏的钱也无非是我们一个月现货挣的钱。”朱汶捷补充说，距离9月还有很久，多头未必能坚持到那个时候。

　　“看多空双方谁先坚持不了”。董双伟说。