和讯特约

　　连豆、豆粕跟随外盘强势再去，多头参与积极，行情看高一线。油脂类下档支撑较好，短线维持振荡的可能性较大。玉米进一步下寻支撑，901合约下档区间在1880附近。棉花短多大量流入，或有利好兑现，短线少量跟进。沪铜游资表现为主，市场随意性较强，不宜盲目追涨杀跌。沪锌主力808合约18000整数关跌破不易，趋势偏弱，维持空头振荡思路。铝市资金反复，19000整数关跌破不易，空单暂时离场。黄金跟随外盘反弹，关注短线60天均线阻力位。天胶回撤第一支撑暂时有效，短线设均线为止损偏多操作。燃油跟随外盘技术强势维持，但高位连续收阴，多单且战且退。白糖趋势即将形成，持空待跌。强麦跌势，空头思路。PTA强势。塑料观望。

　　行情回顾：美元下挫EIA库存大减纽约油价轻松跳跃130关口

　　美元下挫EIA库存意外大减纽约油价轻松跳跃130关口，传库存大减加之整体通膨愈演愈烈沪铜本周有望收高。隔夜外盘，早间欧洲英、德两国数据捷报频传，美元跳水，国际金融市场通膨忧虑高涨，首屈一指当属能源期货，EIA库存周报美石油库存大减540万桶，此前机构预估是小增，油价因此跳升逾4美元，这一定程度上助推了美元的颓势。受到直接影响的还有贵金属价格，纽约期金收涨8.4美元来到1个月高点。LME金属则反映平淡，期铜受库存增加打压跌挫80点，且有迹象表明全球金属的投资需求减弱，部分交易商离市。锌铝互有涨跌，锌跌70点，铝升23点。北美农产品(000061行情,股吧)期货多跟随能源价格上行，CBOT豆与玉米收高，投机买盘活跃，即便阿根廷市场正逐渐恢复，小麦跌挫6美分，冬小麦收割即将开始。棉与白糖微涨，远月领势。国内方面，上期所工业品种除锌外全线收高，其中沪铜低开高走，振幅仅750点，交投淡静，午前上期所本周库存减逾5000吨的消息推高期价，但多头相当谨慎。铝涨155点，锌跌100点，跟随外盘走势，国际金属协会数据显示锌铝供应过剩。沪金再升286点，210整数附近60日均线料位本轮反弹目标。燃油涨81点，原油电子盘升至134美元/桶上方。天胶连续第三天宽幅震荡收于微涨，本周难有作为。农产品强麦再跳水，收挫33点，显然2000点告破后抛压激增。糖跌22点，技术面疲弱。郑棉意外放量上攻300点，但走势仍不宜操作。豆与油脂跟随能源价格稳健上行。

　　热点评析：郑棉下跌空间有限,后市将振荡上行

　　昨日美棉呈低开小幅反弹的走势。收盘于75.82美分/磅。上涨0.36美分/磅。受此影响今日郑棉小幅高开后横盘整理，尾盘大幅拉升。其中主力CF807合约以14150开盘，盘中最高点14400，最低点14135，成交了10206手，持仓减少了680手至58412手，终盘报收于14300点，较上一个交易日结算价上涨165点。由于消费旺季来临及全球棉花供应趋紧，预计郑棉花下跌空间有限，后市将振荡上行。

　　首先，海关统计，今年1至4月我国进出口总值7911.4亿美元，比去年同期增长24.4%，其中出口4245.7亿美元，增长21.5%。不过中国纺织品出口总值虽然大幅增长，出口数量的增速却大幅下降，出口总值的增长主要是出口产品的品牌价值进一步提高，出口高端产品的数量增长。上海5月22日消息，中国海关总署周四公布的数据显示，中国4月进口棉花263,301吨，较去年同期增加22%。海关数据并显示，1-4月中国总计进口棉花790,814吨，较去年同期增加9%。据预测，今年世界棉花供需形势依然紧张，国际棉花市场价格将保持坚挺。美国农业部昨天对2008/2009年度棉花形势进行了预估，预计美国棉花产量为 1450万包，较2007/2008年最终产量减少约25％。根据种植意向，2008年棉花种植面积大约为940万英亩，较2007年减少13％，是自1983年以来的最小面积。2008/2009年年度世界棉花期末库存预

　　计减少600万包至5560万包，其中中国库存预期减少200万包。如果不包括中国库存，期末库存占世界消费量的比例预期从2007/2008年的35％降至31％。

　　另外，进入4月份以来，受传统消费旺季来临提振，国内棉纺织品的销售状况开始有所好转，主要表现为下游产品如面纱、棉布及纺织品服装的销售开始逐渐好转，纺织厂产成品库存持续积压现状得到一定程度的改善，虽然本年度特别是春节以后受制于资金以及疲软消费的打压，国内纺织企业的开工率明显降低，但不可否认的是，随着下游产成品销售的好转，纺织企业的恢复性开工将不断放大对国内外棉花资源的需求，而从棉花期货上市4年来的市场表现来看，每个年度每次期货仓单的大量退出期货市场，均出现在每年的5月中下旬和6月份之间，而且均是在期价贴水现货棉价的情况之下，虽然当前国内期现货价差出现了一定幅度的倒挂，但受当前期现货价差偏小的制约，当前盘面并未吸引足够的保值买盘，有限的期转现交易并未给沉重的盘面压力带来有效的缓解，同时在可预见的时间范围内，在国内资源特别是标准级棉花资源不断减少的带动下，期价随时存在止跌攀升的行情，而当前纺织企业产成品销售的逐渐好转，将为第二季度后期郑棉期货的行情演绎带来根本性支撑。