通过套利组合策略来设定自己期望的汇率波动率区间，在该区间内部的大概率空间中获得稳定收益的机会仍然存在

　　“我在5月13日制定了一个外汇期权的组合投资策略，只要加元兑美元到6月21日前的波动不超过9%，我们就可以在这个期权组合中获取11%的利润。”日前OptionStoa Investment的基金经理、北美股票投资俱乐部会长Gray Zhi在接受《第一财经日报》采访时表示。

　　Gray Zhi解释道：“5月13日加元指数（PHLX Canadian Dollar Index，AMEX：XDC）的报价是99.68美元。我们选择买进6月107美元的Call（看涨期权），卖出104.5美元的Call；同时买进6月93美元的Put（看跌期权），卖出95美元的Put。该策略的交易优势在于，只要你执行该组合就可以收取每股0.27美元的买卖差价（Credit，即由于组合中期权卖价高、卖价便宜而产生的正收益）。同时，根据一整套公式的计算结果，该组合面临的最大风险是2.23美元/股。”

　　套利组合设定波动区间

　　他告诉本报记者，外汇期权分析系统显示，XDC在6月到期日高于104.5美元的概率只有11.18%，低于95.5美元的概率只有11.87%，就是说该策略可以赚取11%预期利润的概率高达76.95%，加元对美元汇率走势不管向上还是向下，只要波动区间（range）不是太离谱（即超过9%），该策略组合都将获利。

　　外汇期权素以暴涨暴跌、喜怒无常而为广大外汇交易者所忌惮，但在熟识期权水性的Gray Zhi看来，通过套利组合策略来设定自己期望的汇率波动率区间，在该区间内部的大概率空间中获得稳定收益的机会仍然存在。