和讯特约

　　从通胀论近期沪铜熊市的演化CPI 连上台阶，使得关于通胀压力的议论热闹非凡。通胀是指“一段时间内，由过多的货币追逐（相对）过少的商品而造成的物价快速上涨、货币快速贬值的现象”。通货膨胀是个货币现象，即货币总量发行过快，引发商品价格普涨的现象。

　　核心问题是通胀势头到底会如何影响金属铜期货价格。有人认为，通胀压力将推升铜价格；另一些人认为，通胀压力实际上是做空铜期货的力量。争论像期货市场上多空双方战斗得那样激烈，让眼下本已焦虑不安的期货投资者一下子摸不着头脑。通胀趋势对铜价到底是好事还是坏事？

　　一、分析通胀压力与铜市关系的基本点

　　要想弄清楚通胀究竟会如何影响铜市，先要弄清楚通胀趋势会如何影响市场对经济体的预期。笔者认为，铜市整体水平所反映的永远都是市场对宏观经济总体发展的预期。从这个意义上说，以宏观经济整体为研究对象，应是我们分析通胀压力与铜市关系的基本点和基本原则。