和讯特约

　　连豆、豆粕跟随外盘跳空高开，多头人气受挫令期价难有上冲表现，近期调整压力偏多，择机短空为主。油脂类同步走弱，偏空格局维持。玉米徘徊于调整第一支撑位上，不破则不可轻易沽空。棉花跌势不言底，仍有下探空间。沪铜破位后恐将引发连锁效应，短期反弹仍被看做是沽空机会。沪锌为典型的空头主控品种，继续看跌。铝市冲击区间低点支撑，趋势偏弱，不可贸然参与反弹。黄金整体的调整行情还将持续一段时间，反弹是沽空机会。天胶资金控盘程度非常高，散户只可短线顺势参与并设严格止损，周二行情或将先抑后扬转入宽幅振荡可能。燃油牛市品种，继续看多。白糖技术偏多，设较小止损买入。强麦弱势，不入。PTA、塑料少量参与多单。

　　行情回顾：塑料袋有偿使用PE涨停相应，其他工业品依然低靡

　　塑料袋有偿使用LLDPE涨停相应，工业品反弹乏力月初天胶续势领跌。上周末隔夜外盘，美元于月末回吐，但保持了当周的大部分涨幅，商品期货多数品种因此反弹，LME金属铜铝锌微涨，而镍锡延续颓势，市场人气仍偏空，周四破位后带来技术面沉重抛压，部分机构唯独对铝市持乐观态度，场内铜终收高45点。纽约金涨近10美元，跟随原油与欧元盘间涨势。市场令一主角NYMEX油价宽幅震荡收高73美分，但周度累计下滑484美分，交易商月底轧平锁定获利限制了当日反弹势头，尽管更多人认为本周走势仅为短暂的修正。美农产品(000061行情,股吧)期货多数收高，美豆逾40美分带动涨势，阿根廷罢工未决且新的基金流入市场，中国将额外自美国与巴西进口大豆的消息刺激期价上攻。美麦、玉米、糖跟涨，美棉略跌25点，忽略外部市场走势，交投清淡。国内方面，LLDPE调整两日后涨停再创新高，虽然低仓量及成交下似主力控盘严重，但市场认为“限塑”的利好有目共睹。同样续涨的还有PTA，其盘间一度冲破9000点。然其他工业品种月初走势低靡，沪胶首跌785点回归25000点下方，再次充分向投资者诠释其操作风险，成功“洗盘”后胶市本周将趋于震荡。金属铜锌依然疲弱，美元“白盘”拉升累计LME电子盘一路走挫，铜锌终高开低走回落100余点，沪铝则涨跌不一。燃油微升28点，金价接近收平。农产品豆类、油脂反攻，中期区间震荡不改。棉跌135点继续破位，糖微涨16点，85万巨量持仓恐难有所为。

　　热点评析：沪铜反弹空间乏力，后市将继续振荡下行

　　上周五伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收报每吨7,935美元,较周四上升45美元.期铜昨日曾跌至7,855美元的两个月低位。受此影响今日沪铜高开振荡下行，其中主力CU0808合约以60800高开，盘中最高点60800点，最低点60000点，成交了76898手，持仓增加了 3620手至100278手，终盘报收于60130点，较上一个交易日结算价下跌120点。由于国内宏观从紧的货币政策及消费淡季来临，预计沪铜后市反弹乏力，将振荡下行。

　　首先，根据国家统计局28日公布的数据计算，前4个月，中国社会消费品零售总额实际增长12.56%，比去年同期下降0.17个百分点。国家统计局28日公布，4月份，我国商品零售价格指数同比上涨8.1%；前4个月，商品零售价格指数同比上涨7.1%。据此计算，4月份，我国社会消费品零售总额8142亿元，同比名义增长22.0%；同比实际增长12.86%，比去年同月下降0.16个百分点。1-4月累计社会消费品零售总额33697亿元，同比名义增长21.0%；同比实际增长12.56%，比去年同期下降0.17个百分点。

　　其次，由于我国铜消费占世界消费总量的30%左右，我国已经取代美国成为国际上最大的铜消费大国。长期以来，国际基金利用我国经济快速增长、铜消费数量巨大的题材，大肆炒作，从而发动了自元旦至今的一轮大幅上涨行情。但元旦过后，我国中央银行为防止经济过热，实施了从紧的货币政策，银行利率不断增加、商业银行法定存款准备金率不断上升，截至目前为止，法定存款准备金率已经高达16.5%，对控制投资增长过快和经济过热有很大的抑制作用。

　　最后，对于全球有色金属来说，比如铜价，建筑业的发展是一个强劲支撑。但是美国房地产持续低迷，已经丧失了对于铜价的支撑。美国次贷危机就是美国房产行业步入低迷的写照，房价持续下跌、建筑开工下降直接影响了对于铜的需求，而且房价下跌引起的次贷危机引起了金融业信用危机，流动性减少，这又反过来进一步影响了房产业的发展。另外，中国需求也是这几年支撑铜价的主要因素，目前中国房地产也开始低迷，主要城市房价呈现回落迹象，而且中国宏观调控也会影响到铜的需求。中国海关数据显示，中国4月精炼铜进口量为 127,977吨，同比下降31%，1-4月精炼铜进口总量为517,109吨，较去年同期下降23%。26日公布的初步数据显示，经季节性调整后，日本4月铜轧制品产量为82,533吨，较3月下滑1.7%。4月产量较去年同期增长0.1%。此外，世界金属统计局数据显示，欧洲27国今年一季度铜需求为95.2万吨，同比下降12.7%。2008年第一季度全球铜市场供应过剩不到4000吨，去年同期为供应短缺89,700吨，一季度铜矿产量为 366万吨，同比下降4%。全球精铜供需缺口的缩小使得现在的高铜价承受更大上涨阻力。