和讯特约

　　近期大豆的博弈精彩纷呈，美豆在最近1 个月内连续走出阴阳相间的走势，一天大涨一天大跌，然而总体上横盘，美豆的反复走势为近年来少见。国内方面也是多空力量相互角力，一方面国家调控政策频频出台，但是内盘却明显强于外盘，而且合约之间的价差不断扩大。做多和做空的因素同时并存是造成最近豆市反复的原因，待笔者为您细细品味，体会豆市博弈中的精彩。

　　大豆的播种进度缓慢，播种面积仍然存在变数，天气问题忧虑支撑大豆价格

　　根据美国农业部最近一周的作物生长状况报告显示，截止6 月1 日，美国大豆的播种进度仅有69％，远低于去年同期的86％的水准，也远低于五年的平均值81％。由于美国中部降雨导致最后美豆1800－2000万英亩的播种推迟，同时大豆的单产也有下降的忧虑，如果天气状况不佳，则大豆的种植面积可能会被玉米侵占。在最终农业部种植面积确认报告之前，美豆的种植面积仍然存在变数，美豆种植面积可能没有年初预期那样大幅增加，令美豆价格在下档获得较强的支撑。

　　阿根廷罢工未解决，支撑大豆价格

　　在3月份阿根廷政府宣布上调出口关税以来，阿根廷农户的罢工就始终断断续续的进行，政府和农户的谈判仍然没有结果，自3月以来阿根廷农民已经三次罢工。阿根廷罢工令进口商转向巴西和美国，往年进入3月份，美国对中国的出口往往下降，但是在今年却未出现减少，在4月份出口中国的数量仍增加114万吨。出口中国的数量增加将加剧美国大豆市场的供应压力，支撑CBOT美豆的价格。

　　海运费居高不下，导致大豆内盘强于外盘

　　今年2 月份以来，国际海运费高位回落后大幅反弹，尤其是进入4、5 月份涨势加剧，美湾运往中国的海运费最高涨至160 美元/吨，比年初时上涨了50％以上。海运费的上升，提高了我国大豆的进口成本。尤其是对于价格偏低的901 合约，运费达到大豆进口成本的25％左右，运费上涨极大支撑了国内大豆的价格，成为内盘强于外盘的重要因素。